¿Qué es un bono municipal?
Un bono municipal es una garantía de deuda emitida por un estado, municipio o condado para financiar sus gastos de capital, incluida la construcción de carreteras, puentes o escuelas. Pueden considerarse como préstamos que los inversores otorgan a los gobiernos locales. Los bonos municipales están exentos de los impuestos federales y de la mayoría de los impuestos estatales y locales, lo que los hace especialmente atractivos para las personas con altos niveles de impuestos. En 2018, el mercado de bonos municipales constituyó alrededor de $ 3.8 billones en activos. Los bonos municipales, también conocidos como "bonos muni" o "munis", son un tipo de seguridad municipal, una categoría que también incluye notas, warrants, certificados de participación y otras obligaciones similares.
¿Qué es un bono municipal?
Entendiendo los Bonos Municipales
Un bono municipal es una obligación de deuda emitida por una organización sin fines de lucro, una corporación del sector privado u otra entidad pública que utiliza el préstamo para proyectos públicos como la construcción de escuelas, hospitales y carreteras.
Para llevar clave
- Los bonos municipales pueden considerarse préstamos que los inversionistas otorgan a los gobiernos locales. Estos bonos son emitidos por gobiernos que incluyen ciudades, estados e incluso países. El interés pagado por los bonos municipales generalmente está libre de impuestos, lo que los convierte en una opción de inversión atractiva para las personas con altos ingresos. tramos de impuestos.
Tipos de bonos municipales
Un bono municipal se clasifica según la fuente de sus pagos de intereses y reembolsos de capital. Un bono puede estructurarse de diferentes maneras ofreciendo diversos beneficios, riesgos y tratamientos fiscales. Los ingresos generados por un bono municipal pueden estar sujetos a impuestos. Por ejemplo, un municipio puede emitir un bono no calificado para la exención de impuestos federales, lo que resulta en que los ingresos generados estén sujetos a impuestos federales.
Un bono de obligación general (GO) es emitido por entidades gubernamentales y no está respaldado por los ingresos de un proyecto específico, como una carretera de peaje. Algunos bonos GO están respaldados por impuestos de propiedad dedicados; otros son pagaderos de fondos generales.
Un bono de ingresos asegura el pago de capital e intereses a través del emisor o ventas, combustible, ocupación hotelera u otros impuestos. Cuando un municipio es un emisor de bonos por conducto, un tercero cubre los pagos de intereses y capital.
Riesgos de bonos municipales
El riesgo de incumplimiento es bajo para los bonos municipales en comparación con los bonos corporativos. Sin embargo, los bonos de ingresos son más vulnerables a los cambios en los gustos de los consumidores o las recesiones económicas generales que los bonos GO. Por ejemplo, una instalación que entrega agua, trata aguas residuales o proporciona otros servicios fundamentales tiene ingresos más confiables que el área de refugio rentable de un parque.
Como garantía de renta fija, el precio de mercado de un bono municipal fluctúa con los cambios en las tasas de interés: cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan; Cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben. Además, un bono con un vencimiento más largo es más susceptible a los cambios en las tasas de interés que un bono con un vencimiento más corto, lo que causa cambios aún mayores en los ingresos del inversor de bonos municipales. Además, la mayoría de los bonos municipales son ilíquidos; un inversor que necesita efectivo inmediato tiene que vender otros valores en su lugar.
Muchos bonos municipales tienen provisiones de compra, lo que permite al emisor canjear el bono antes de la fecha de vencimiento. Un emisor generalmente llama a un bono cuando las tasas de interés caen y vuelve a emitir bonos municipales a una tasa de interés más baja. Cuando se llama a un bono, los inversores pierden ingresos de los pagos de intereses y se enfrentan a reinvertir en un bono con un rendimiento más bajo. (Para lecturas relacionadas, vea "Los fundamentos de los bonos municipales")
