DEFINICIÓN de Pac-Man
Pac-Man es una táctica de defensa de adquisición hostil de alto riesgo en la que la empresa objetivo intenta hacerse cargo de la empresa que ha hecho la oferta hostil mediante la compra de grandes cantidades de las acciones del posible adquirente. Se supone que la defensa de Pac-Man disuade al posible adquirente, que no querría ser asumido por sí mismo. Pac-Man, el videojuego, se originó en Japón en 1980 y proporcionó una representación visual adecuada de cómo una empresa objetivo podría cambiar las tornas en un tramposo agresivo y determinado.
ROMPIENDO Pac-Man
En las prácticas comerciales normales, una compañía que quiere comprar otra compañía hará un acercamiento amigable a la Junta Directiva de ese objetivo. El objetivo puede declinar respetuosamente y la parte interesada podría dejarlo así. Por otro lado, la compañía podría seguir tratando de convencer al directorio del objetivo de que acepte ser adquirido, generalmente aumentando el precio de la oferta. Si el tablero del objetivo todavía se resiste a las ofertas, el comprador esperanzado en la mayoría de los casos termina sus enfoques. Sin embargo, si realmente tiene la intención de comprar la otra compañía, podría volverse hostil.
Para frustrar una adquisición hostil, una compañía puede ejecutar algunas maniobras, como adoptar una defensa de píldora venenosa, instalar una estructura de tablero escalonada o buscar un caballero blanco. La táctica de defensa de Pac-Man se considera extrema, ya que implica acciones que pueden ser fundamentalmente perjudiciales para la empresa. El objetivo puede vender sus propios activos o pedir prestado en gran medida para financiar las compras de las acciones del posible adquirente para evitar la adquisición. Si los activos vendidos son fundamentales para la empresa, las operaciones continuas se dañarán; Si la compañía se aprovecha demasiado al asumir una deuda adicional para comprar acciones del postor hostil, aumentará los gastos por intereses y dejará su balance más vulnerable a un choque inesperado del mercado. Además, está el problema de la distracción de la gerencia al ejecutar una defensa de Pac-Man.
La defensa de Pac-Man no siempre funciona, pero Martin Marietta la utilizó por primera vez con éxito en 1982 para evitar que Bendix Corp la tomara el control. En 1988, American Brands la utilizó con éxito contra E-II, y Totalfina la utilizó en 1999 para evitar Una adquisición por Elf Aquitania.
