La inflación, la tasa de cambio en los precios de una canasta de bienes y servicios, es uno de los indicadores más esperados para medir la salud general de una economía. Una tasa de inflación baja y estable se encuentra con mayor frecuencia en economías en crecimiento saludables con políticas monetarias adecuadas. Por otro lado, los entornos inflacionarios fuera de control reducen significativamente el poder adquisitivo de los ahorros individuales, mientras que la deflación es indicativa de una desaceleración económica. Los economistas y los formuladores de políticas trabajan en estrecha colaboración con los bancos centrales para coordinar las operaciones óptimas de mercado abierto y los ajustes de la política monetaria que promueven una tasa estable de inflación a largo plazo.
Cuando la inflación es alta, los bancos centrales aumentan las tasas de interés para restringir el crecimiento económico y la continua demanda de fondos. Del mismo modo, la deflación, o períodos de disminución de los precios, a menudo obligarán a un aumento en la oferta monetaria a medida que los gobiernos intentan estimular la economía. Para los inversores, la inflación es una medida extremadamente útil, ya que puede usarse como un indicador principal para especular sobre la dirección futura de las tasas de interés. Típicamente, las tasas de interés tienen una correlación negativa con los rendimientos del mercado.
¿Qué es el PPI?
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es la medida de inflación más frecuentemente citada. Esta métrica mide el cambio de precio de una canasta de bienes y servicios desde la perspectiva del consumidor. A menudo pasado por alto, el Índice de precios al productor (PPI) también se puede utilizar para evaluar la tasa de cambio en los precios. Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el organismo gubernamental que recopila datos del PPI y los publica mensualmente, el PPI "mide el cambio promedio en el tiempo en los precios de venta recibidos por los productores nacionales para su producción".
El IPP es algo similar al IPC con la excepción de que considera el aumento de los precios desde la perspectiva del productor en lugar del consumidor. Mientras que el IPC analiza los precios finales obtenidos por los consumidores, el IPP da un paso atrás y determina el cambio en los precios de producción que enfrentan los productores. Las discrepancias entre los dos precios se basan en factores como los impuestos a las ventas y los recargos a medida que los productos se mueven a través de las diversas etapas de la cadena de suministro.
Cómo se mide
Hay tres medidas básicas de PPI que se basan en las distintas etapas del procesamiento; El índice puede medirse en productos crudos, intermedios y terminados. Los bienes crudos, medidos por el Índice de Productos Básicos PPI, reflejan los costos cambiantes de los materiales de entrada como el mineral de hierro, la chatarra a base de aluminio, la soya y el trigo. El Índice de Etapa de Procesamiento PPI rastrea los cambios de precios de los bienes en las etapas intermedias de producción. En este índice se incluyen productos como azúcares refinados, cuero, papel y productos químicos básicos. El IPP básico se refiere al índice de productos terminados y generalmente es a lo que se refieren los economistas cuando se hace referencia al índice de precios al productor. Calzado, jabón, llantas y muebles se encuentran entre los artículos incluidos en el PPI principal.
El IPP también puede desglosarse en categorías generales de medidas de entrada y salida que reflejan la tasa de cambio en los precios por los cuales los consumidores compran y venden sus productos, respectivamente.
Cuando se calcula el IPP básico, los artículos volátiles como los precios de la energía y los alimentos se excluyen del cálculo básico. Aunque estas omisiones reducen la precisión general del índice, sus precios están fuertemente influenciados por desequilibrios temporales de oferta y demanda que harían difícil comparar el índice a largo plazo. Afortunadamente, el BLS rastrea los cambios de precio para muchos de estos componentes faltantes, por lo que los analistas interesados pueden recalcular los valores del índice para incluir los insumos de alimentos y energía.
Una vez que los cambios de precios se han comparado con los enfrentados en 1982, que sirve como año base para el índice (valor = 100), el valor general del IPP se calcula utilizando un promedio ponderado. Los pesos están determinados por la importancia relativa de los componentes en términos de su participación en el producto nacional total. Por ejemplo, las botellas de plástico y los lubricantes residenciales tienen un peso asociado mucho mayor que las velas o los paraguas. El peso acumulado de los miles de artículos incluidos en la "canasta" suma hasta el 100%.
En febrero de 2011, el BLS comenzó a experimentar con mejoras en el índice de etapa de procesamiento. Después de enfocarse inicialmente solo en los cambios de precios de los bienes intermedios procesados y no procesados, el análisis comenzó a rastrear también los costos crecientes de los servicios y las actividades de construcción.
Por qué es importante el PPI
La inflación es probablemente el segundo indicador más visto después de los datos de desempleo, ya que ayuda a los inversores a deducir la dirección futura de la política monetaria. El PPI central puede cumplir múltiples funciones para mejorar las decisiones de toma de inversión porque puede servir como un indicador líder para el IPC. Cuando los productores se enfrentan a la inflación de insumos, esos costos crecientes se transfieren a los minoristas y, finalmente, al consumidor.
Además, el IPP presenta el cuadro de inflación desde una perspectiva diferente que el IPC. Aunque los cambios en los precios al consumidor son importantes para los consumidores, el seguimiento de PPI permite determinar la causa de los cambios en el IPC. Si, por ejemplo, el IPC aumenta a una tasa mucho más rápida que el IPP, tal situación podría indicar que otros factores además de la inflación pueden estar causando que los minoristas aumenten sus precios. Sin embargo, si el IPC y el IPP aumentan en tándem, los minoristas pueden simplemente intentar mantener sus márgenes operativos.
Los economistas también pueden pronosticar el movimiento futuro del índice de productos terminados monitoreando el índice intermedio, y la dirección del índice intermedio se puede determinar analizando el índice bruto. Esencialmente, los datos obtenidos de la supervisión de los indicadores cuesta abajo, aquellos centrados en las materias primas, pueden usarse para pronosticar los indicadores básicos cuesta arriba. El IPP de los productos terminados proporciona una idea del movimiento esperado del IPC. Cuando las empresas experimentan mayores costos de insumos, esos costos finalmente se transfieren a los compradores posteriores en la red de distribución. Estas empresas luego cobrarán precios más altos por los productos finales que se entregan a las tiendas minoristas. Aunque las empresas a lo largo de la cadena de suministro generalmente cubrirán sus costos de insumos, eventualmente se lograrán precios más altos una vez que expiren los contratos de precio fijo.
Casi existe una correlación perfecta entre CPI y PPI.
La línea de fondo
Siguiendo las tendencias del IPP, los consumidores e inversores pueden evitar cambios inesperados en la inflación. La inflación es menos dramática que una caída, pero puede ser más devastadora para su cartera.
