Si es demasiado bueno para ser verdad, generalmente lo es. Ese es el mantra que emana de JPMorgan Asset Management cuando se trata de acciones de trampa de valor o aquellas acciones que se cotizan a niveles tan bajos que los inversores ven una oportunidad de compra. La pesca de fondo tiende a ser una mala apuesta con las existencias de trampas de valor y es algo que JPMorgan advierte que podría ocurrir con mayor frecuencia en el entorno de inversión actual.
En una nota de investigación cubierta por Bloomberg, Mark Richards, estratega global de JPMorgan Asset Management advirtió que las trampas de valor están cerca de un máximo de 30 años a nivel mundial. Su alerta roja se produce cuando las acciones de valor parecen estar listas para recuperarse después de un bajo rendimiento. (Ver más: Disney, Amgen se beneficia del cambio a acciones de valor).
Bajos múltiplos engañosos
"El riesgo de elegir una acción barata que resulta ser una trampa de valor solo ha sido mayor durante la crisis financiera mundial", escribió el estratega, señalando que las interrupciones de las innovaciones tecnológicas y la globalización han llevado a un aumento de las trampas de valor. a pesar de que generalmente aumentan durante los períodos de recesión. Richards señaló el impacto del comercio electrónico en los minoristas físicos, la incapacidad de las empresas de aumentar los precios debido a la facilidad de las herramientas de comparación de precios y las crecientes presiones competitivas a medida que la tecnología reduce las barreras de entrada como un ejemplo de las interrupciones. Como resultado, Richards dijo que una ganancia baja o un valor en libros múltiple no significa que el precio de la acción represente un buen negocio.
El valor ha ido mejor que el crecimiento
Eso puede ser difícil de asimilar para los inversores de valor dado que el valor ha estado mejor que las acciones de crecimiento desde principios de agosto, informó Bloomberg. Dado que los inversores esperan más de las ganancias corporativas durante el segundo trimestre, junto con algunas fallas por parte de los expertos en tecnología, los inversores se han estado moviendo hacia acciones de valor que han ayudado al grupo. Pero esas preocupaciones también pueden exagerarse.
Si bien algunos están preocupados por las elevadas valoraciones de los principales toros de las acciones tecnológicas, argumentan que las valoraciones por sí solas no proporcionan una imagen precisa de las perspectivas de las empresas tecnológicas. Prefieren mirar el progreso financiero y estratégico que, señalan, son métricas más importantes para crear valor para los accionistas a largo plazo. (Ver más: ¿Por qué los toros dicen preocupaciones acerca de las valoraciones de las acciones de FAANG?)
Incluso si las acciones de valor funcionan mejor que el crecimiento, Richards no está impresionado. Se enfocó en la calidad y el crecimiento con una inclinación hacia las acciones de los Estados Unidos sobre las internacionales, señaló Bloomberg.
