Varias ofertas públicas iniciales (OPV) recientes de alto perfil podrían recibir un impulso a medida que la familia de índices FTSE Russell se reequilibra a fines de junio, en lo que ha llegado a ser uno de los días de negociación más pesados del año. Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) y PagerDuty Inc. (PD), se agregarán al índice Russell 1000, que rastrea las 1, 000 compañías estadounidenses más grandes —Y cualquier fondo que rastree el Russell 1000. A pesar de toda la presión de compra, es probable que el movimiento al alza de las acciones de las OPI en dificultades Uber y Lyft se silenciará, según un informe del Wall Street Journal.
Lo que significa para los inversores
El reequilibrio anual del índice impacta más de $ 9 billones en activos de inversionistas comparados o invertidos en productos que rastrean los índices Russell de EE. UU. La realineación de este año verá cerca de $ 1 mil millones bombeados en acciones recién acuñadas de OPI recientes, ya que los fondos que rastrean los puntos de referencia de Russell necesitarán comprar más de $ 326 millones en acciones de Uber, $ 93 millones de Lyft, $ 67 millones de Beyond Meat y $ 26 millones de PagerDuty, según Min Moon, director gerente de JP Morgan Chase & Co., citado por el Journal. Otros $ 400 millones en otras 20 OPI recientes también se agregarán al índice Russell 2000, que está compuesto por compañías más pequeñas.
Con cantidades tan grandes de efectivo entrando y saliendo de diferentes acciones, los precios también tienden a moverse un poco. Es por eso que muchos operadores intentan ponerse al frente de estas operaciones incluso antes de que se hagan anuncios sobre qué acciones se agregarán y cuáles se eliminarán colocando sus apuestas tan pronto como mayo antes de los movimientos.
Sin embargo, beneficiarse de este frente se ha vuelto cada vez más difícil a medida que el comercio ha crecido en popularidad. "A lo largo de la última década, más personas entraron en este comercio y eso hizo que fuera más difícil avanzar", dijo Moon al Journal. "La gente entra cada vez más temprano".
Ni siquiera está claro cuánto se beneficiarán las acciones de las recientes OPI decepcionantes como Uber y Lyft al ser agregadas al Russell 1000. Steven DeSanctis de Jefferies cree que el reequilibrio del índice no tendrá un gran efecto en las acciones de los dos viajes. llamando a las compañías basándose en sus cálculos de la cantidad esperada de presión de compra.
Encontró que la cantidad de compras es probable que sea menor de lo que cabría esperar en función de las respectivas capitalizaciones de mercado de las dos compañías, debido al uso de los índices Russell de una metodología de libre flotación en lugar de una capitalización de mercado total para calcular la ponderación de cepo. El método de flotación libre utiliza la flotación de mercado (acciones fácilmente disponibles para negociar) en lugar del número total de acciones en circulación, y para Uber y Lyft, sus flotas respectivas representan el 65% y el 70% del número total de sus acciones en circulación.
DeSanctis concluye que la cantidad de presión de compra creada a partir del reequilibrio será una fracción de los volúmenes de negociación relativamente altos de las respectivas acciones de Uber y Lyft. Un mayor volumen de negociación conduce a una mayor liquidez, lo que disminuirá el impacto en los precios de las acciones de esa presión de compra relativamente pequeña. "Dada la cantidad de acciones de Uber y Lyft que se negocian en un día determinado, es posible que no proporcione mucho impulso", dijo el Sr. DeSanctis.
Mirando hacia el futuro
Si bien el reequilibrio de los índices de Russell puede proporcionar un pequeño rebote a corto plazo para Uber, Lyft y posiblemente otros, es probable que el efecto sea limitado. Para dar a sus acciones un impulso más duradero, las dos compañías de transporte tendrán que convencer a los inversores de que tienen caminos claros para obtener ganancias sostenibles.
