Las existencias de acero de EE. UU. Están teniendo dificultades en medio de la actual guerra comercial entre Estados Unidos y China. Las crecientes tensiones comerciales han comenzado a pesar sobre el crecimiento global, deprimiendo la demanda mundial de acero. Mientras tanto, aunque la implementación de aranceles de acero por parte de la administración Trump el año pasado ayudó a proteger a la industria del acero de EE. UU. De la competencia extranjera, las inversiones de la industria en una capacidad nueva y más eficiente están creando un exceso de suministro de acero, creando una situación que el Banco de América ha denominado "Steelmageddon."
En medio del exceso de oferta de acero provocado por el exceso de capacidad, se avecina la "guerra de precios de la madre de todos", advirtieron los analistas del banco durante la SMU Steel Summit de esta semana, según una nota de investigación emitida recientemente. Los precios del acero están cayendo y las acciones de las compañías siderúrgicas se están hundiendo.
Nucor Corp. (NUE) ha bajado un 5, 8% en el año, United States Steel Corp. (X) ha bajado un 39, 3%, AK Steel Holding Corp. (AKS) ha bajado un 2, 7%, y Steel Dynamics Inc. (STLD) ha bajado 10, 4%.
Lo que significa para los inversores
Contrariamente a la afirmación del presidente Trump de que la industria del acero está "prosperando", los últimos dos meses han visto despidos de la industria y cierres de plantas en medio de los precios más bajos del acero. Si bien los precios se dispararon el año pasado después de que el presidente impusiera aranceles que limitaron las importaciones de acero, y en los últimos dos meses ha habido un impulso al alza, el debilitamiento de la demanda y el exceso de oferta han estado afectando los precios durante la mayor parte del año, según Market Realist.
Los aranceles de acero del 25% de Trump recaudados el año pasado inicialmente beneficiaron a la industria doméstica en dificultades, protegiendo a los fabricantes de la competencia internacional. Las tarifas renovaron el optimismo y elevaron la capacidad de la industria por encima del 80%, el umbral mínimo requerido para mantener la rentabilidad, según Nasdaq.
Para satisfacer el aumento de la demanda, la capacidad recién agregada reemplazó la capacidad antigua y obsoleta, lo que provocó una mejora en la eficiencia de la producción. Bank of America espera que la capacidad de acero aumente un 20% para 2020. Con el suministro inundando el mercado, los jugadores nacionales lucharán por la cuota de mercado presionando a la baja los precios. Los precios del acero están muy por debajo de su pico de julio de 2018 de aproximadamente $ 920 por tonelada corta.
La demanda más débil también ha pesado sobre los precios. Las incertidumbres que rodean el crecimiento económico global han llevado a una demanda más suave en los Estados Unidos y Europa. La desaceleración en los principales mercados de acero de uso final, como el automóvil, la construcción y la energía, está contribuyendo a la holgura. La desaceleración en China en medio de las crecientes tensiones comerciales ha llevado a la debilidad en los mercados de la construcción y la automoción, dos de los principales mercados de acero de uso final del país.
Mirando hacia el futuro
A la miseria de la industria siderúrgica estadounidense se sumó el año pasado la firma del Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) para reemplazar el TLCAN y la consiguiente caída de los aranceles en México y Canadá a principios de este año. Otras exenciones arancelarias en otros países podrían causar aún más daños. Si bien las importaciones de acero de los Estados Unidos siguen disminuyendo durante su año, lo que refleja el impacto de los aranceles, aumentaron aproximadamente un 48% en julio respecto al mes anterior. Esa no es una señal de esperanza para el acero estadounidense.
