¿Qué es una correa?
Una correa, o una correa larga, es una estrategia de opciones que utiliza una opción de venta y dos llamadas con el mismo golpe y vencimiento. Los operadores lo usan cuando creen que es probable un gran movimiento en el activo subyacente, aunque la dirección aún es incierta. Todas las opciones en una correa están en el dinero. Una correa es similar a un straddle, pero debido a que hay dos llamadas por cada put, la estrategia se inclina alcista. Una correa corta vendería una opción de venta y dos llamadas, pero esta estrategia se beneficia cuando el subyacente no se mueve.
Una correa también puede denominarse "opción triple".
Correas de comprensión
Al igual que con su primo de estrategia de opciones más simple, conocido como straddle, una correa se beneficia cuando el activo subyacente hace un gran movimiento desde su precio actual. El titular se beneficia sin importar de qué manera se mueva el subyacente, siempre que cubra las primas pagadas por las opciones. Sin embargo, con una correa, hay un sesgo alcista ya que el titular se beneficia el doble de un movimiento ascendente. Dicho esto, el comerciante aún puede ganar dinero si el subyacente cae sustancialmente.
Con una correa, las ganancias son ilimitadas pero el riesgo está controlado. La pérdida máxima se produce si el activo subyacente no se mueve en absoluto cuando caducan las opciones. En ese caso, las opciones pierden valor y la pérdida se limita a las primas pagadas por las tres opciones.
Cómo se usa una correa
Las acciones tienden a ser particularmente volátiles en torno a eventos de noticias y comunicados de ganancias. Un comerciante que es optimista sobre una empresa a largo plazo pero que le preocupa que el informe de ganancias actual sea menor de lo esperado podría usar una correa como protección contra una potencial tormenta. La curva de ganancias para una correa es similar a la de un straddle, ya que ambos se mantienen en las opciones de compra y venta de dinero. Sin embargo, debido a que una correa tiene dos llamadas, la pendiente de la línea de ganancia por encima del precio actual del activo es mucho más pronunciada que la pendiente de la línea de ganancia cuando el activo subyacente disminuye.
Inconvenientes del uso de una correa
Un inconveniente principal con una correa es su costo inicial de implementación. Un comerciante no solo debe comprar tres opciones, sino que, dado que todas son rentables, sus precios tienden a ser relativamente altos. Es posible modificar un poco la correa para usar opciones un poco más baratas que están algo fuera del dinero. Esto se llama una estrategia de estrangulamiento de correa. La curva de ganancias sería similar a una estrategia de estrangulamiento regular, ya que ambas requieren un movimiento aún mayor en cualquier dirección para ser rentables. Al igual que con la correa regular, la curva de ganancias al alza es más pronunciada que a la baja.
