¿Qué es un derecho de suscripción?
Un derecho de suscripción es el derecho de los accionistas existentes en una empresa a retener un porcentaje igual de propiedad suscribiéndose a nuevas emisiones de acciones a precios de mercado o inferiores. El derecho de suscripción generalmente se aplica mediante el uso de ofertas de derechos, que permiten a los accionistas intercambiar derechos por acciones ordinarias a un precio generalmente inferior al precio por el que se negocian actualmente.
También conocido como "privilegio de suscripción", "derecho preventivo" o "derecho antidilución" del accionista.
Emisión de derechos de acciones
Derecho de suscripción definido
Los derechos de suscripción no están necesariamente garantizados por todas las compañías, pero la mayoría tienen algún tipo de protección de dilución en sus cartas. Si se les otorga este privilegio, los accionistas pueden comprar acciones adicionales a prorrata antes de ofrecerlas a los mercados secundarios. Esta forma de protección por dilución suele ser válida hasta 30 días antes de que una empresa busque nuevos inversores en el mercado en general. Si los accionistas no ejercen sus derechos de suscripción, su propiedad se diluirá. La mayoría de los derechos de suscripción no son transferibles a menos que lo permita el emisor. Si son transferibles, pueden negociarse en un intercambio. Además, los derechos de suscripción excesiva se ofrecen en algunos casos mediante los cuales los accionistas que han ejercido plenamente sus derechos pueden suscribirse a acciones adicionales, nuevamente de manera proporcional.
Si al menos el 20% de las acciones en circulación se ofrecen con descuento, la SEC no exige que los accionistas aprueben formalmente la oferta de derechos de suscripción. Los inversores reciben una notificación de su derecho de suscripción por correo (de la propia empresa) oa través de sus corredores o custodios.
Ejemplo de un derecho de suscripción
Las ofertas de derechos de suscripción se pueden estructurar de varias maneras. El 22 de diciembre de 2017, Schmitt Industries completó una oferta en la que se emitieron 998, 636 acciones ordinarias. La compañía emitió un derecho por cada acción común, y los titulares de los derechos tenían derecho a comprar acciones comunes intercambiando tres derechos y $ 2.50 por cada acción deseada. La oferta se suscribió en exceso, y las acciones de suscripción en exceso disponibles se asignaron proporcionalmente entre aquellos que ejercieron plenamente sus derechos en la oferta original.
