Los inversores están enamorados de las acciones tecnológicas de nuevo: el índice compuesto Nasdaq ha subido más del 19% desde un mínimo de fines de diciembre. Pero la historia de amor podría terminar mal, advierte Morgan Stanley. "La tecnología tiene el potencial de ser un doloroso intercambio por consenso en 2019", advierte la firma en un informe reciente. Para protegerse, "los inversores podrían beneficiarse de buscar coberturas alternativas", según el informe, según una historia detallada en Bloomberg.
El gran rally de la tecnología
(% De ganancia Nasdaq 100)
· Desde el 12/24: + 18.7%
· Desde el 31/12 (hasta la fecha): + 10, 6%
Lo que significa para los inversores
Las acciones tecnológicas han presentado un sólido desempeño en todo el mundo, con el índice MSCI World Information Technology hasta un 11, 7% en lo que va del año. Pero Morgan Stanley ha mantenido una posición infraponderada en el sector, y los analistas del banco son escépticos de que las acciones tecnológicas continúen superando, según Bloomberg.
Morgan Stanley atribuye la reciente manifestación a una Reserva Federal más moderada, pero la firma dice que el sector tecnológico aún enfrenta obstáculos difíciles por delante. "Si bien la retórica moderada de la Fed en la última reunión apoya una recuperación en el corto plazo, el año que viene sigue siendo un desafío en términos de ganancias de ganancias difíciles, desaceleración del crecimiento y aumento de la inflación", escribieron los analistas, según la misma historia.
A pesar del creciente riesgo de una venta masiva de tecnología, Morgan Stanley dice que la alta volatilidad ha hecho que las coberturas sobre acciones tecnológicas sean inusualmente costosas en este momento. Cuando aumenta el riesgo, las primas de protección tienden a aumentar al unísono. Con escasas oportunidades para protegerse, los inversores pueden necesitar buscar coberturas alternativas.
El truco es encontrar coberturas que, si bien están vinculadas al sector tecnológico, son alternativas mucho menos volátiles y, por lo tanto, mucho más baratas. Morgan Stanley sugiere comprar opciones de compra que se amortizan con un aumento del dólar estadounidense en relación con el won coreano, que se negocia en sus niveles menos volátiles en siete años. La importancia de Corea del Sur para la cadena global de suministro de tecnología significa que el won podría recibir un golpe si el sector tecnológico falla. La firma también aconseja usar spreads de venta en los mercados emergentes, que están más expuestos a la tecnología que antes, según Bloomberg.
Mirando hacia el futuro
A pesar del escepticismo de Morgan Stanley, otros inversores creen que las acciones tecnológicas pueden tener aún más potencial. El inversor tecnológico Paul Meeks dijo la semana pasada que el Nasdaq finalizará el año al menos un 10% más y que la mayoría de las ganancias se producirán en la segunda mitad del año, según una entrevista con CNBC.
