¿Es el fabricante de automóviles eléctricos Tesla, Inc. (TSLA) una empresa de tecnología o una empresa de automóviles? Para los inversores, esta pregunta es de especial importancia. Mientras que la compañía con sede en Palo Alto, California, claramente fabrica y vende automóviles, su movimiento de existencias en los últimos años se ha parecido al de una compañía de automóviles.
La idea de que Tesla es una compañía de tecnología ganó credibilidad en 2013, cuando el precio de sus acciones se disparó un 382.5% en un solo año. Las publicaciones se apresuraron a encontrar similitudes entre empresas del sector tecnológico, que tenían tasas de crecimiento similares, y Tesla. La publicación en línea Slate incluso publicó una pieza que comparó Tesla con Apple Inc. (AAPL) y Alphabet Inc. (GOOG), subsidiaria de Google. En aquel entonces, el analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, quien ha sido un toro de Tesla desde los primeros días de la compañía, le dio a la acción un precio objetivo de $ 103 "a plena maduración". Las acciones de Tesla superaron esa cifra en mayo de 2013 y, a partir de este escrito, se cotizan a $ 362.
Hay varios puntos de similitud entre Tesla y el sector tecnológico. Para empezar, la valoración de Tesla en los mercados ha aumentado a pesar de su historial de pérdidas reportadas. Varias compañías tecnológicas, como Workday, Inc. (WDAY), tienen altas valoraciones a pesar de generar pérdidas. Tesla también ha adoptado el credo de disrupción del sector tecnológico. Al igual que otras compañías de tecnología, Tesla tiene la intención de cambiar los modelos comerciales existentes dentro de la industria automotriz pesada vendiendo directamente a los consumidores. Su cartera de productos y su fundador evocan lealtad y frenesí similares a los de compañías tecnológicas icónicas como Apple.
Incluso los índices financieros de la compañía son similares a los del sector tecnológico. Por ejemplo, Tesla tiene una alta relación P / E negativa, lo que refleja la fe de los inversores en sus ganancias futuras a pesar de sus pérdidas actuales.
Sin embargo, esa relación P / E negativa se equilibra con el crecimiento de sus ingresos, que se ha disparado en un porcentaje más alto en los últimos años en comparación con el crecimiento conservador a bajo de los ingresos en los gigantes automovilísticos tradicionales.
Sin embargo, el producto de Tesla refleja sus raíces en la industria automotriz intensiva en capital. En ese sentido, la compañía es diferente a las compañías de tecnología, que tienen altos márgenes y bajos costos de escala. Tesla requiere infusiones de capital masivas para financiar sus costos de producción y necesitará invertir cantidades significativas para escalar sus operaciones. Según el profesor de la Universidad de Nueva York, Aswath Damodaran, la reciente oferta de deuda de la compañía en los mercados (en lugar de diluir su participación accionaria) fue motivada por banqueros conservadores que querían imitar el modus operandi de la industria automotriz.
Entonces, ¿qué significa esto para aquellos que buscan poner su dinero en las acciones de Tesla? Significa que la empresa actualmente no encaja en un sector establecido. Esto se debe a que Tesla se encuentra entre los pioneros de la industria del automóvil eléctrico, y su éxito está estrechamente relacionado con el éxito de esa industria. Las perspectivas de futuro de la industria son brillantes, y Tesla tiene una marca fuerte entre los entusiastas de los automóviles.
Sin embargo, mucho depende de la ejecución. Con los años, varias compañías de automóviles eléctricos con tecnologías prometedoras han quedado en el camino a pesar de los incentivos favorables y la financiación masiva. Hasta ahora, Tesla ha evitado ese destino a pesar de una gran cantidad de problemas.
