El término delta se refiere al cambio en el precio de una acción subyacente o fondo cotizado en bolsa (ETF) en comparación con el cambio correspondiente en el precio de la opción. Las estrategias de cobertura Delta buscan reducir el riesgo direccional de una posición en acciones u opciones.
El tipo más básico de cobertura delta involucra a un inversionista que compra o vende opciones, y luego compensa el riesgo delta comprando o vendiendo una cantidad equivalente de acciones o acciones de ETF. Los inversores pueden querer compensar su riesgo de movimiento en la opción o en la acción subyacente mediante el uso de estrategias de cobertura delta. Las estrategias de opciones más avanzadas buscan negociar la volatilidad mediante el uso de estrategias de negociación neutra delta.
Compensación del riesgo Delta
Suponga que SPY, el ETF que rastrea el índice S&P 500, se cotiza a $ 205 por acción. Un inversor compra una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 208. Suponga que la fuerza delta para esa opción de compra es 0.4. Cada opción es el equivalente a 100 acciones de las acciones subyacentes o ETF. El inversor puede vender 40 acciones de SPY para compensar el delta de la opción de compra. Si el precio de SPY baja, el inversor está protegido por las acciones vendidas. El inversor tiene una posición neutral delta que no se ve afectada por cambios menores en el precio de SPY.
El delta de la posición general cambia a medida que cambia el precio de la acción subyacente o ETF. Si el inversor quiere mantener la posición neutral delta, tiene que ajustar la posición regularmente. La desventaja de hacer esto son las comisiones y los costos que eventualmente impactan la rentabilidad de la estrategia.
