Qué era la flexibilización cuantitativa 2 (QE2)
El término QE2 se refiere a la segunda ronda del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal que buscó estimular la economía de Estados Unidos luego de la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión. Anunciado en noviembre de 2010, QE2 consistió en otros $ 600 mil millones en bonos del Tesoro de EE. UU. Y la reinversión de los ingresos de compras anteriores de valores respaldados por hipotecas.
Para llevar clave
- QE2 fue una ronda de flexibilización cuantitativa iniciada por la Reserva Federal a fines de 2010 que amplió el balance del banco central en alrededor de $ 600 mil millones. La flexibilización cuantitativa se refiere a las estrategias que un banco central puede utilizar para aumentar la oferta de dinero nacional mediante la compra de activos. QE generalmente se usa cuando las tasas de interés ya están cerca del 0% y recurre a métodos de estímulo no tradicionales. QE2 fue seguido por QE3 en 2013.
Flexibilización cuantitativa
Entendiendo QE2
La flexibilización cuantitativa tenía la intención de estimular una economía a través de la compra de bonos del gobierno u otros activos financieros por parte de un banco central. A menudo, los bancos centrales utilizan la flexibilización cuantitativa cuando las tasas de interés ya son cero o están en niveles cercanos al 0%. Este tipo de política monetaria aumenta la oferta monetaria y generalmente aumenta el riesgo de inflación. Sin embargo, la flexibilización cuantitativa no es específica de los EE. UU. Y es utilizada en una variedad de formas por otros bancos centrales importantes.
QE2 llegó en un momento en que la recuperación de EE. UU. Se mantuvo irregular. Si bien los mercados de renta variable superaron en un 50% sus mínimos de 2009, la tasa de desempleo se mantuvo elevada en 9.8%, dos puntos porcentuales del máximo de la Gran Recesión. La razón fundamental detrás de la segunda ronda fue apuntalar la liquidez bancaria y elevar la inflación. En el momento del anuncio, los precios al consumidor en los EE. UU. Estaban por debajo del 1% por séptimo mes consecutivo.
Las tasas de interés inicialmente aumentaron después del anuncio, con un rendimiento a 10 años por encima del 3, 5%. Sin embargo, a partir de febrero de 2011, tres meses después del anuncio, el rendimiento a 10 años comenzó una disminución de dos años, cayendo 200 puntos básicos para negociarse por debajo del 1, 5%.
El impacto de QE2
La QE2 fue relativamente bien recibida, y la mayoría de los economistas señalaron que si bien los precios de los activos estaban apuntalados, la salud del sector bancario aún era relativamente desconocida. Habían pasado menos de dos años desde el colapso de Lehman Brothers, y con la confianza aún baja, era prudente promover la inversión a través de dinero más barato. La política no está exenta de críticas. Algunos economistas señalan que las medidas de flexibilización anteriores han reducido las tasas, pero han hecho relativamente poco para aumentar los préstamos. Con la Reserva Federal comprando valores con dinero que esencialmente ha creado de la nada, muchos también creen que deja a la economía vulnerable a la inflación fuera de control una vez que la economía se recupere por completo.
Dos años después, la Reserva Federal se embarcó en su tercera ronda de flexibilización cuantitativa (QE3), algo que no fue tan bien recibido y muchos dijeron que el balance se había expandido a un nivel ya elevado y que era hora de buscar estrategias alternativas.
