¿Qué es Euroclear?
Euroclear es una de las dos principales cámaras de compensación de valores en la zona euro. Euroclear se especializa en la verificación de información suministrada por corredores que participan en una transacción de valores y la liquidación de valores negociados en bolsas europeas.
La otra cámara de compensación europea principal es Clearstream, anteriormente la Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Para llevar clave
- Eurostream es una importante cámara de compensación que liquida y liquida las operaciones de valores ejecutadas en las bolsas europeas. Euroclear también funciona como depositario central de valores, donde es el custodio de las principales instituciones financieras involucradas en los mercados europeos. Además de las operaciones de valores, Euroclear también maneja pedidos en valores fijos valores de renta y derivados.
Cómo funciona Euroclear
Euroclear es uno de los sistemas de liquidación más antiguos y fue subsidiado originalmente por Morgan Guaranty Trust Company de Nueva York, que era parte de JP Morgan & Co. Fue fundada en 1968 para liquidar las operaciones en el mercado de eurobonos en desarrollo. Su sistema de liquidación y depósito computarizado ayudó a garantizar la entrega y el pago seguros de los eurobonos. En 2001, Morgan Guaranty Trust transfirió estas actividades a Euroclear Bank. Euroclear es de propiedad y gobierno públicos, y ha adquirido London Crest, Necigef Netherlands, Sicovam Paris y Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Bruselas, luego de una serie de adquisiciones que ocurrieron entre 2001 y 2007.
Una cámara de compensación es una institución financiera que actúa como intermediario entre compradores y vendedores de instrumentos financieros. Toman la posición opuesta de cada lado de una operación, actuando como el comprador para el vendedor y el vendedor para el comprador. Por ejemplo, si Wendy y Nathan realizan una transacción en la que Wendy acepta vender 100 acciones de AMZN a Nathan por $ 1, 180 por acción, Nathan tendrá que pagar $ 1, 180 x 100 acciones = $ 118, 000. La cámara de compensación acredita la cuenta de Nathan con 100 acciones de AMZN y deposita $ 118, 000 en la cuenta de Wendy. Las cámaras de compensación, por lo tanto, garantizan que los mercados financieros funcionen sin problemas y de manera eficiente. Una de las cámaras de compensación más grandes del mundo es Euroclear.
Euroclear actúa como depositario central de valores (CSD) para sus clientes, muchos de los cuales operan en bolsas europeas. La mayoría de sus clientes se compone de bancos, corredores de bolsa y otras instituciones dedicadas profesionalmente a la gestión de nuevas emisiones de valores, creación de mercado, negociación o tenencia de una amplia variedad de valores. Euroclear liquida transacciones de valores nacionales e internacionales, que cubren bonos, acciones, derivados y fondos de inversión. Se aceptan más de 190, 000 valores nacionales e internacionales en el sistema Euroclear, que cubren una amplia gama de instrumentos de deuda, convertibles, warrants y acciones de tasa fija y variable negociables internacionalmente.
CSD, Entrega y Pago
Además de su papel como depositario central internacional de valores (ICSD), Euroclear también actúa como depositario central de valores (CSD) para valores belgas, holandeses, finlandeses, franceses, irlandeses, suecos y del Reino Unido. Un CSD es una institución financiera que posee valores, como bonos y acciones, y proporciona la custodia de estos activos. Un CSD también permite la liquidación de transacciones de valores. Una transacción se liquida una vez que la cuenta del comprador ha sido acreditada con las acciones compradas y ha debitado el monto en efectivo acordado, y la cuenta del vendedor ha cargado las acciones y acreditado el monto de las ventas. Los movimientos de crédito y débito ocurren simultáneamente a través de un proceso conocido como entrega versus pago (DVP).
Las transacciones entre los participantes de Euroclear se liquidan de la manera descrita anteriormente sobre una base DVP en los libros de Euroclear. Los valores y las transferencias de efectivo entre las cuentas del comprador y el vendedor son definitivas e irrevocables tras la liquidación. Los costos y riesgos involucrados en el acuerdo entre los participantes de Euroclear y los participantes del mercado local están fuertemente influenciados por las prácticas del mercado local. Las transacciones que se establecen a través de los enlaces del mercado interno se liquidan sobre una base DVP solo si se proporciona DVP en el mercado local. Del mismo modo, la liquidación en el sistema Euroclear se convierte en definitiva e irrevocable de acuerdo con las normas del mercado interno. Como norma, Euroclear Bank acredita valores a los participantes solo si realmente ha recibido los valores por cuenta de dichos participantes.
Todos los valores aceptados por Euroclear son elegibles para préstamos y préstamos de valores, excepto aquellos que están limitados por restricciones de liquidez, fiscales o legales. Los préstamos estándar se asignan siempre que un prestatario tenga valores insuficientes en su cuenta para realizar una entrega, siempre que haya suficientes valores disponibles de los préstamos. Los préstamos se reembolsan en el primer proceso de liquidación durante la noche en que los valores están disponibles en la cuenta del prestatario. En el programa, todos los valores puestos a disposición por los prestamistas se agregan en un grupo de préstamos. Luego, los valores se distribuyen a los prestatarios y los préstamos se asignan entre los prestamistas de acuerdo con los procedimientos estándar.
