¿Qué es el análisis de valoración?
El análisis de valoración es un proceso para estimar el valor o valor aproximado de un activo, ya sea un negocio, capital o seguridad de renta fija, mercancía, bienes raíces u otro activo. El analista puede usar diferentes enfoques para el análisis de valuación para diferentes tipos de activos, pero el hilo común será mirar los fundamentos subyacentes del activo.
Análisis de valoración explicado
El análisis de valoración es principalmente ciencia (cálculo de números), pero también hay un poco de arte involucrado porque el analista se ve obligado a hacer suposiciones para las entradas del modelo. El valor de un activo es básicamente el valor presente (PV) de todos los flujos de efectivo futuros que se prevé que produzca el activo. Inherente al modelo de estimación para una empresa, por ejemplo, hay una gran cantidad de supuestos sobre el crecimiento de ventas, márgenes, opciones de financiación, gastos de capital, tasas impositivas, tasa de descuento para la fórmula PV, etc.
Una vez que se configura el modelo, el analista puede jugar con las variables para ver cómo cambia la valoración con estos supuestos diferentes. No existe un modelo único para todas las clases de activos. Mientras que una valoración para una empresa de fabricación puede ser susceptible a un modelo DCF de varios años, y una empresa de bienes raíces se modelaría mejor con el ingreso operativo neto actual (NOI) y la tasa de capitalización (tasa de capitalización), productos básicos como mineral de hierro, cobre, o la plata estaría sujeta a un modelo centrado en las previsiones globales de oferta y demanda.
El resultado del análisis de valoración puede tomar muchas formas. Puede ser un número único, como una empresa que tiene una valoración de aproximadamente $ 5 mil millones, o podría ser un rango de números si el valor de un activo depende en gran medida de una variable que a menudo fluctúa, como un bono corporativo con un alta duración con un rango de valoración entre par y 90% del par, dependiendo del rendimiento del bono del Tesoro a 30 años. La valoración se puede expresar como un precio múltiple. Por ejemplo, como una acción tecnológica se cotiza a un múltiplo de precio a ganancias (P / E) de 40x, una acción de telecomunicaciones se valora a 6x valor de ganancia empresarial antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV / EBITDA) o un banco cotiza a una relación precio-libro (P / B) de 1.3x. El análisis de valoración también puede tomar la forma final de valor de activo por acción o valor de activo neto (NAV) por acción.
El análisis de valoración es importante para que los inversores estimen los valores intrínsecos de las acciones de la compañía para tomar decisiones de inversión mejor informadas. Los valores razonables de los bonos no se desvían mucho, si es que lo hacen, de los valores intrínsecos, pero de vez en cuando surgen oportunidades en el caso de estrés financiero de una empresa muy endeudada. El análisis de valoración es una herramienta útil para comparar empresas dentro del mismo sector o estimar el rendimiento de una inversión durante un período de tiempo determinado.
