En un sentido amplio, el precio de las acciones de un banco se ve afectado por las mismas fuerzas que afectan los precios de las acciones de otras compañías públicas. Los principales factores abstractos pueden afectar el precio de las acciones de un banco. Estos incluyen el sentimiento general del mercado, las expectativas sobre el futuro, la valoración fundamental y la demanda de servicios bancarios. Sin embargo, los bancos son algo únicos porque la actividad del banco central (como la política de la Reserva Federal en los Estados Unidos) desempeña un papel verdaderamente significativo en las operaciones bancarias.
La valoración de una acción siempre debe reflejar la salud actual del negocio subyacente y su potencial de crecimiento futuro. Para los bancos, esto significa poder otorgar préstamos saludables, recibir intereses y comisiones en otras cuentas y limitar el riesgo de contraparte.
Para llevar clave
- Los factores abstractos que pueden afectar el precio de las acciones de un banco incluyen el sentimiento general del mercado, las expectativas sobre el futuro y la demanda de servicios bancarios. Los inversores consideran el potencial de crecimiento de un banco como un factor clave de valoración al determinar un valor razonable para la acción. el precio puede verse afectado por tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de interés, riesgo de contraparte y riesgo regulatorio. El precio de las acciones de un banco también puede verse afectado por su relación precio / ganancias (P / E) y precio a libro (P / B) valor.
Factores comunes de valoración que afectan los precios de las acciones bancarias
Los inversores utilizan una amplia variedad de factores de valoración para determinar el valor de una acción. Esto es particularmente cierto para aquellos inversores que confían en un análisis fundamental para determinar un valor razonable de las acciones que están evaluando. El objetivo es determinar si una acción está sobrevaluada, infravalorada o tiene un precio correcto.
Si bien hay muchos factores de valoración, hay algunos que son más universales y más utilizados. Estos incluyen el crecimiento esperado, los riesgos bancarios, el potencial de ganancias y el costo de capital. Los inversores pueden utilizar todos estos factores de valoración al evaluar el precio de las acciones de un banco.
Crecimiento
Los inversores y analistas prestan especial atención a las señales de que los ingresos de una empresa están creciendo y que este crecimiento es sostenible. Revisarán los estados de resultados anuales y trimestrales de una empresa, comparando el crecimiento final con el crecimiento superior.
La mayoría de los inversores fundamentales y de valor también buscan dividendos y otras métricas contables para mostrar potencial de crecimiento. Para los bancos, en particular, la política monetaria y las tasas de interés cambiantes influyen en el crecimiento y la rentabilidad. A veces, como después de la crisis financiera de 2007-2008, los gobiernos emitirán capital adicional a los bancos para apuntalar el sector financiero.
Es probable que los bancos crezcan y produzcan ganancias atrayendo a depositantes, otorgando préstamos sostenibles, emitiendo créditos en otras formas o haciendo inversiones. Debido a que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) garantiza a los depositantes hasta $ 250, 000, se alivia gran parte del riesgo inherente para los bancos.
Riesgos
Las acciones bancarias están fuertemente influenciadas por tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de interés, riesgo de contraparte y riesgo regulatorio.
Una gran mayoría de los activos y pasivos bancarios son sensibles a las tasas de interés. En términos generales, los bancos buscan maximizar la cantidad de interés que generan de los préstamos y minimizar el interés que pagan sobre los depósitos. Tenga en cuenta que los depósitos son pasivos para los bancos, mientras que los préstamos son activos para los bancos.
Los activos de un banco son tan buenos como los deudores con los que realiza transacciones. El riesgo de contraparte de un banco se refiere a la probabilidad de que la parte que recibe un préstamo del banco incumpla ese préstamo. Cuando se hace una hipoteca o un préstamo para un automóvil, los bancos realizan una suscripción para garantizar que el prestatario pueda pagar el préstamo. Sin embargo, puede ser difícil para un inversor evaluar si las políticas de suscripción de un banco son efectivas. Dos bancos, cada uno con $ 100 millones en créditos por cobrar, pueden tener una exposición al riesgo de contraparte muy diferente.
La regulación bancaria es un tema controvertido. Muchos culpan a las regulaciones bancarias de la vulnerabilidad de los bancos estadounidenses antes de la Gran Depresión. Por otro lado, algunas personas culpan a la desregulación de la crisis financiera de 2007-2008. De cualquier manera, los precios de las acciones bancarias son sensibles al impacto percibido de la influencia cambiante del gobierno.
Ganancias y devoluciones futuras
Los inversores interesados en comprar acciones bancarias deben revisar la relación precio-ganancias (P / E) de las acciones y el valor precio-libro (P / B) al intentar determinar un valor razonable para las acciones. Las compañías con relaciones P / E más altas tienden a tener precios de acciones más altos. Una alta relación P / E también puede significar que los inversores anticipan mayores ganancias futuras.
Los inversores de valor quieren descubrir empresas que están infravaloradas, ya que esto representa una oportunidad para comprar una acción a un precio bajo y obtener ganancias cuando el precio sube. Por esta razón, evaluarán la relación P / B de una empresa para encontrar una acción a bajo precio que tenga el potencial de negociarse por un precio más alto en el futuro.
Costo de capital
El costo del capital es difícil de evaluar con los bancos, por lo que no está del todo claro cuánto costo de capital se refleja realmente en las valoraciones bancarias. Esto se debe a que la mayoría de los bancos tienen muchos instrumentos fuera de balance (OBS) y, en los Estados Unidos, una relación especial de préstamos con la Reserva Federal.
La principal fuente de capital bancario proviene de las cuentas de los depositantes. Durante los momentos en que las tasas de interés son bajas, los bancos tienen que equilibrar el costo del capital con la relativa dificultad de atraer nuevos depósitos.
La línea de fondo
Las acciones bancarias son a veces las favoritas de los inversores que siguen una estrategia de inversión de valor. Esto se debe a que los bancos tienen un modelo comercial fácil de entender y brindan un servicio que es crítico para la sociedad. Al evaluar un banco como una oportunidad de inversión, querrá revisar cuidadosamente los factores que impulsan el precio de las acciones, como el crecimiento actual y el potencial de crecimiento futuro, los factores de riesgo inherentes a la banca, el potencial de ganancias futuras y el costo de capital.
