Parece que los buenos viejos tiempos están de vuelta a medida que el mercado se recupera de la caída del año pasado y las acciones tecnológicas están liderando el camino con un meteórico aumento del 20%. Pero esta vez puede ser diferente, ya que el sector tecnológico enfrenta varios riesgos que podrían hacer que sus acciones caigan peor que el retroceso de 2018 de los máximos de los que muchas acciones tecnológicas individuales no se han recuperado por completo. Esos riesgos incluyen una caída de las ganancias como consecuencia de una desaceleración económica, las continuas tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y la regulación y la ruptura de las grandes empresas tecnológicas.
Desde Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) y Apple Inc. (AAPL) hasta Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) y Amazon.com Inc. (AMZN), las acciones tecnológicas enfrentarán importantes obstáculos durante el próximo año. "Este es un sector cíclico profundo que la gente confunde con el crecimiento", dijo al Financial Times Richard Bernstein, fundador y director ejecutivo de Richard Bernstein Advisors.
Las acciones tecnológicas están liderando nuevamente, pero ¿por cuánto tiempo?
- Fondo SPDR del sector de tecnología seleccionada: + 20% S & P 500: + 13%
Lo que significa para los inversores
Bernstein explicó que las empresas tecnológicas tienden a ser más vulnerables al período de crecimiento deficiente de las ganancias. Datos recientes de Goldman Sachs mostraron el pronóstico de consenso ascendente para el crecimiento de las ganancias por acción (EPS) en 2019 para el sector de tecnología de la información en un 2% negativo, el peor entre todos los sectores. “Si las ganancias se desaceleran en 2019 y 2020 y si tenemos una recesión de ganancias, ¿será este sector inmune? No lo será ”, dijo Bernstein.
La guerra comercial no resuelta entre los Estados Unidos y China no está ayudando al panorama de ganancias. Apple vio caer sus acciones el año pasado por signos de una débil demanda de teléfonos inteligentes en China, pero las expectativas de que se alcanzaría un acuerdo comercial han estimulado un repunte. Hasta ahora, no se ha acordado ningún acuerdo, y ahora hay nuevas preocupaciones de una "Guerra Fría" tecnológica entre las dos economías más grandes del mundo debido al dominio de China en la cadena de suministro de tecnología de información y comunicación.
“Si estamos en un conflicto y utilizamos infraestructura construida por China, teóricamente podrían presionar un botón y cerrar todo. Después de 30 años de decir que las compañías deberían optimizar las cadenas de suministro y mudarse al extranjero, ahora estamos diciendo que es una preocupación de seguridad ”, dijo a Barron Paul Triolo, jefe de práctica de geotecnología en la firma de consultoría de riesgo político Eurasia Group.
Luego está la cuestión de si la gran tecnología se ha vuelto demasiado grande y qué harán los reguladores al respecto. La candidata presidencial demócrata Elizabeth Warren está haciendo que la ruptura de las compañías tecnológicas más grandes de Estados Unidos sea parte de su campaña, lo que hará que la regulación del sector tecnológico sea un aspecto clave de los debates de políticas previas a las elecciones. Un plan para desmantelar las grandes empresas tecnológicas "sería bastante impactante, dependiendo de cómo se haga", dijo Lee FTlman, jefe de renta variable estadounidense de JPMorgan Asset Management, al FT.
Mirando hacia el futuro
El sector tecnológico se ha convertido en un favorito de los inversores y todavía hay mucho potencial para automatizar procesos aún más productivos y aprovechar las herramientas de aprendizaje automático, pero al menos a corto plazo, el sector tendrá una serie de políticas económicas y políticas. obstáculos para vencer.
