¿Qué es un bloqueo de IPO?
Un bloqueo de oferta pública inicial (IPO) también se conoce como un período de bloqueo. Es una advertencia contractual que describe un período después de que una empresa se haya hecho pública cuando los principales accionistas tienen prohibido vender sus acciones. Los períodos de bloqueo generalmente duran entre 90 y 180 días. Una vez que finaliza el período de bloqueo, se eliminan la mayoría de las restricciones comerciales.
IPO Lock-Ups explicados
El objetivo de un bloqueo de IPO es evitar la inundación del mercado con demasiado suministro de acciones de una empresa demasiado rápido. Por lo general, solo el 20% de las acciones en circulación de una empresa se ofrecen inicialmente al público inversor. Un solo gran accionista que intente descargar todas sus tenencias en la primera semana de negociación podría enviar las acciones en detrimento de todos los accionistas. La evidencia empírica sugiere que después del final del período de bloqueo, los precios de las acciones experimentan una caída permanente de aproximadamente 1% a 3%.
La utilidad de los períodos de bloqueo
Los períodos de cierre de IPO permiten que las acciones recién emitidas se estabilicen sin presiones adicionales de venta por parte de personas con información privilegiada. Este período de enfriamiento permite que el mercado fije el precio de las acciones de acuerdo con la oferta y la demanda naturales. La liquidez puede ser baja inicialmente, pero eventualmente aumentará con el tiempo con el establecimiento de un rango de negociación.
Los contratos de opciones pueden comenzar a negociarse durante el período de bloqueo, lo que permite aún más estabilidad y liquidez. El período de bloqueo también permite hasta dos comunicados de informes de ganancias consecutivos, que proporcionan más claridad sobre las operaciones comerciales y las perspectivas para los inversores.
Vencimiento de bloqueo
A medida que se acerca la fecha de vencimiento del bloqueo, los operadores a menudo anticipan una caída de precios debido al suministro adicional de acciones que están disponibles en el mercado. La anticipación de una caída de precios puede dar lugar a un aumento en el interés a corto plazo a medida que los comerciantes venden en corto las acciones al vencimiento. Los inversores que están preocupados por la próxima expiración del bloqueo pueden tratar de proteger o cubrir sus posiciones largas con opciones.
Si bien las acciones tienden a venderse antes de la expiración del bloqueo, no necesariamente continúan la presión de venta en todos los casos. Si la liquidación previa al vencimiento es demasiado dramática, a menudo puede causar un pequeño apretón el día de vencimiento ya que los vendedores en corto buscan cubrir sus acciones con la esperanza de asegurar ganancias o reducir pérdidas.
Un pequeño apretón es a menudo el caso cuando una operación se llena demasiado y el margen de interés es exorbitante. Las acciones de Shake Shack Inc. desencadenaron una pequeña restricción desde el día anterior a su primer vencimiento del bloqueo el 28 de julio de 2015, lo que catapultó el precio de las acciones en más del 30% en menos de dos semanas. El margen de interés había aumentado a más del 100% para tomar prestadas acciones a corto.
