Una cartera permanente es una teoría de construcción de cartera ideada por el analista de inversiones de libre mercado Harry Browne en la década de 1980. Browne construyó lo que llamó la cartera permanente, que creía que sería una cartera segura y rentable en cualquier clima económico. Utilizando una variación de indexación de mercado eficiente, Browne declaró que una cartera dividida por igual en acciones de crecimiento, metales preciosos, bonos del gobierno y letras del Tesoro y reequilibrada anualmente sería una mezcla de inversión ideal para los inversores que buscan seguridad y crecimiento.
Harry Browne argumentó que la combinación de cartera sería rentable en todo tipo de situaciones económicas: las acciones de crecimiento prosperarían en mercados expansivos, metales preciosos en mercados inflacionarios, bonos en recesiones y billetes en T en depresiones. Actuando según sus creencias, Browne finalmente creó lo que se llamó el Fondo de Cartera Permanente, con una combinación de activos similar a su cartera teórica en 1982: 35% de valores gubernamentales, 20% de lingotes de oro, 15% de acciones de crecimiento agresivo, 15% de bienes raíces y natural recursos disponibles, 10% de francos suizos y 5% de lingotes de plata. Durante un período de 25 años, el fondo promedió un rendimiento anual de 6.38%, solo perdiendo dinero tres veces. Superó al S&P 500 en los años inmediatamente posteriores a la caída de las puntocom.
Si bien el fondo se consideró una inversión exitosa para proporcionar seguridad a los inversores con un crecimiento moderado, durante la década de 1990, el Fondo de Cartera Permanente tuvo un rendimiento inferior en comparación con el mercado de valores. Durante ese período, no era raro que las acciones se apreciaran entre un 20% y un 30% anual, mientras que la cartera permanente aumentó un poco más del 1% cada año. Hoy, muchos analistas coinciden en que la cartera permanente de Browne dependía demasiado de los metales y las letras T y subestimó el potencial de crecimiento de las acciones y bonos.
