Canopy Growth Corporation (CGC) es una compañía de cannabis legal con sede en Ontario. Con una historia que se remonta a 2013, Canopy es una de las compañías de cannabis más antiguas y una de las más grandes en operación por capitalización de mercado. A fines de 2018, Canopy Growth se vio reforzado por una inversión de $ 3.8 mil millones por parte del productor de cerveza, vino y licores Constellation Brands (STZ), con Canopy utilizando el efectivo adicional para impulsar la expansión internacional continua. A principios de 2019, Canopy anunció que expandiría su rama de marihuana medicinal Spectrum Cannabis a los mercados internacionales en Polonia y el Reino Unido.
Los inversores han esperado ansiosamente los informes financieros de Canopy y otras compañías importantes de cannabis desde el movimiento de Canadá para legalizar la marihuana recreativa en octubre de 2018. El 14 de febrero de 2019, Canopy lanzó al público los resultados financieros consolidados para el tercer trimestre del año fiscal 19 a través de un comunicado de prensa. A continuación, exploraremos y analizaremos estos resultados.
Grandes ganancias en algunas áreas
Una de las primeras conclusiones de los resultados del 3T FY19 de Canopy es que algunas cifras han cambiado enormemente durante el año anterior. En este período, por ejemplo, Canopy reportó ingresos netos de $ 83 millones, frente a $ 21.7 millones en el tercer trimestre de 2018. Kilogramos y kilogramos equivalentes se vendieron más del triple en la misma ventana, con 10.102 kilogramos como cifra para el tercer trimestre de 2019. Canopy también duplicó su inventario y activos biológicos, finalizando el tercer trimestre de 2019 con $ 216 millones en estos suministros. Lo más impresionante, tal vez, el efectivo, los equivalentes de efectivo y los valores negociables aumentaron más de diez veces a $ 4, 92 mil millones, probablemente debido en gran parte a la inversión de Constellation Brands.
Lo que significa
Para Canopy, las nuevas cifras significan que esta compañía disfruta más del doble de la cuota de mercado de su rival más cercano, Aurora Cannabis (ACB). Los ingresos de $ 83 millones para el trimestre superaron las expectativas de muchos analistas. En pocas palabras, Canopy se ha convertido en quizás el jugador más dominante en el juego legal del cannabis, gracias en gran parte a un aumento en las cifras clave después de la legalización en Canadá.
Sin embargo, Canopy no está exenta de preocupaciones potenciales también. Los márgenes brutos de la compañía cayeron en relación con las cifras de algunos rivales (Canopy disminuyó al 22%, en comparación con la cifra del 52% de Aurora, por ejemplo). Los costos operativos siguen siendo altos y el flujo de caja libre disminuyó a un déficit de $ 293 millones. Todo esto quiere decir que los inversores que estaban preocupados por el plan de expansión rápida de Canopy todavía pueden tener razones para mantenerse escépticos. Es poco probable que la compañía pueda generar ganancias que mantengan su valoración masiva durante algún tiempo.
Aún así, los líderes de Canopy Growth creen que estas son preocupaciones manejables. Por un lado, como lo indica el informe financiero, las instalaciones de invernadero utilizadas para producir cannabis aún no han alcanzado su capacidad total. La compañía también ha incurrido en costos adicionales con el objetivo de avanzar en las áreas de comestibles y bebidas del mercado de cannabis. Canopy cree que estos costos se nivelarán a medida que las instalaciones de efecto invernadero alcancen la plena utilización y que los productos comestibles y de bebidas se puedan introducir al mercado más adelante en 2019. Además, en una industria incipiente como el cannabis legal, ha habido una expansión desenfrenada entre una variedad de competidores. Estas ansiosas compañías han apostado a que estirar su efectivo ahora los preparará para el dominio global en el futuro. Por supuesto, no todas las empresas que pretenden afirmarse al principio de la vida de la industria tendrán éxito. Las cifras más recientes sugieren que Canopy puede estar en camino de hacer precisamente eso.
