Al analizar el potencial de inversión de una empresa, es importante examinar su desempeño financiero desde todos los ángulos. Si bien las métricas que miden la capacidad de una empresa para obtener ganancias son de suma importancia, la eficiencia con la que lo hacen también tiene un escrutinio. Una empresa puede ser muy rentable, pero ¿podría hacer más dados los activos que tiene a su disposición? Los índices de eficiencia comparan lo que una empresa posee con sus ventas o rendimiento de beneficios e informan a los inversores sobre la capacidad de una empresa para utilizar lo que tiene para generar el mayor beneficio posible para los propietarios y accionistas.
Existen numerosas métricas de eficiencia que se calculan fácilmente utilizando la información disponible en los estados contables financieros de una empresa, como su estado de resultados o balance general. Una de las métricas más utilizadas es la relación de rotación de activos. Esta relación se utiliza para comparar las ventas netas de una empresa con sus activos promedio totales. Las ventas netas incluyen todos los ingresos de las operaciones principales de una empresa menos cualquier devolución o descuento. Los activos totales de una empresa se encuentran en el balance general e incluyen todo lo que posee la empresa, incluidas las cuentas por cobrar, bienes inmuebles, maquinaria y activos intangibles, como el fondo de comercio. El índice de rotación de activos refleja la cantidad de ingresos por ventas generados por cada dólar invertido en la empresa.
El índice de rotación de activos fijos es una métrica de eficiencia más refinada. Esta relación se utiliza para comparar los activos fijos netos de una empresa, en lugar de los activos totales, con sus ventas netas. Los activos fijos netos incluyen aquellos activos tangibles que proporcionan beneficios operativos a la empresa durante un período prolongado de tiempo. Esta métrica usa solo activos fijos, que generalmente se componen de propiedades, planta y equipo de una compañía, o PP&E, menos los costos de depreciación, porque estos activos se usan directamente para producir bienes para la venta. Al comparar las ventas con el valor de estos activos fijos, este índice de eficiencia refleja la capacidad de una empresa para utilizar sus recursos a largo plazo.
El índice de rotación de inventario es especialmente importante para las empresas minoristas. La forma más precisa de este cálculo compara el costo del bien vendido, o COGS, con el inventario promedio. El resultado es una relación que indica cuántas veces una empresa vendió a través de su inventario promedio durante un período determinado. Una proporción alta es una indicación de que la compañía disfruta de ventas saludables y está haciendo un buen trabajo al administrar sus necesidades de inventario. Una relación baja puede ser una indicación de varios problemas, como la mala publicidad, la sobreproducción o la obsolescencia del producto.
Al analizar estas y otras métricas de eficiencia, los inversores prestan especial atención a las tendencias en el desempeño de una empresa a lo largo del tiempo. Las proporciones crecientes son una buena indicación de que una empresa está utilizando sus activos, gestionando la producción e impulsando las ventas de manera efectiva. Los índices decrecientes significan que las ventas están disminuyendo o que la empresa está invertida en exceso en instalaciones, equipos, inventario u otros activos que no generan ingresos adicionales. Sin embargo, los ingresos a veces van a la zaga de la inversión. Por ejemplo, una relación mediocre de activos fijos un año puede conducir a una cifra mucho más saludable 12 meses después, ya que el equipo nuevo comprado el año anterior comienza a contribuir a una mayor producción y ventas. Del mismo modo, una empresa puede aumentar su inventario en preparación para un gran evento de ventas en el futuro, haciendo que el negocio parezca temporalmente menos eficiente.
