A pesar de proyectar que el índice S&P 500 (SPX) cerrará 2019 en 2, 900, aproximadamente sin cambios desde la apertura del 3 de septiembre, Bank of America aconseja a los inversores que "se queden con las acciones, aunque solo sea por los dividendos", en un informe publicado hoy. "La decisión de asignación de activos sigue siendo fácil para nosotros. Las acciones siguen siendo baratas en relación con los bonos, y en un mundo con escaso rendimiento, el 60% de las acciones del S&P 500 tienen un rendimiento de dividendos superior a los 10 años", escriben.
"Impulsadas por la disminución de los rendimientos, las acciones con alto rendimiento de dividendos han superado a los que pagan bajos dividendos desde finales de julio", observa Dennis DeBusschere, líder del equipo de estrategia de cartera y comité de política de inversión de la firma de banca de inversión Evercore ISI, en una nota a clientes citada por CNBC. Él ve "más beneficios para los que pagan dividendos, ya que los rendimientos nominales de los bonos siguen deprimidos".
CNBC cita a Occidental Petroleum Corp. (OXY), con un rendimiento del 6, 7%, y al fabricante de medicamentos AbbVie Inc. (ABBV), con un rendimiento del 6, 5%, como ejemplos de existencias con altos dividendos que pueden tener un rendimiento superior en el futuro. Otra alternativa sugerida por CNBC son los ETF centrados en dividendos, los tres más grandes en términos de activos son el ETF Vanguard High Dividend Yield (VYM), el ETF SPDR S&P Dividend ETF (SDY) y el ETF iShares Select Dividend ETF (DVY).
Para llevar clave
- En medio de las bajas tasas de interés, las acciones de dividendos altos están superando a la renta. La guerra comercial entre Estados Unidos y China está bajando las tasas y aumentando los riesgos. BofA considera que las acciones de dividendos altos son la mejor alternativa para los inversores.
Importancia para los inversores
La incertidumbre generada por la prolongada guerra comercial entre los EE. UU. Y China ha sido un factor importante que ha reducido las tasas de interés recientemente, con el rendimiento del T-Note a 10 años alcanzando su nivel más bajo en tres años la semana pasada, informa CNBC. Agregan que las acciones con altos dividendos históricamente son favorecidas por los inversores en entornos de bajas tasas de interés.
"En relación con el pico del 2T07, el S&P 500 tiene más acciones de alta calidad, la mitad del apalancamiento (1.9x deuda neta / EBITDA vs. 3.7x en'07) y más estabilidad de ganancias (13% de desarrollo estándar de crecimiento GAAP vs. 25% en '07) ", escribe BofA. "Para los inversores a largo plazo, las valoraciones sugieren rendimientos anuales de + 6%; agregue 2% para dividendos y esto supera la mayoría de las ofertas de ingresos fijos", agregan.
Encabezando la lista de acciones con los mayores rendimientos de dividendos, según Nasdaq.com: la compañía de almacenamiento y transporte de petróleo y gas Martin Midstream Partners LP (MMLP), 28.90%, fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) Tremont Mortgage Trust (TRMT), 20.42 %, y Credit Suisse Nassau X Links Call de Acciones Crudas de Petróleo Crudo ETN (USOI), 19.36%. Tenga en cuenta que los altos rendimientos pueden indicar altos riesgos.
Mirando hacia el futuro
Las tensiones comerciales, la política de tasas de interés de la Reserva Federal y la política fiscal de los Estados Unidos siguen siendo riesgos para las acciones en el futuro, dice BofA. Además, "el crecimiento del 2T YoY EPS hubiera sido negativo por primera vez desde 2016 sin recompras", agregan.
Además, el informe encuentra que la incertidumbre de la política económica en los EE. UU. Ha alcanzado un máximo de tres años, y señala que la alta incertidumbre política tiende a aumentar la volatilidad del mercado de valores. Con respecto a la incertidumbre política, el informe también analizó el efecto de los tuits del presidente Trump en el mercado desde 2016. En los días en que tuitea más de 35 veces (lo que ocurre el 10% del tiempo), el mercado está en promedio en baja, pero está sube en promedio cuando emite menos de 5 tweets (que también ocurre el 10% del tiempo).
Las nuevas tarifas anunciadas por Trump en agosto aumentan los riesgos a la baja para el crecimiento del S&P 500 EPS hasta 2020, pueden dañar significativamente la confianza empresarial y la confianza del consumidor, advierte BofA. "Camine con cautela", concluye el informe.
