Según algunos analistas, el retroceso de las acciones bancarias debido a las noticias de que la Reserva Federal puede detener las alzas de tasas puede presentar una oportunidad de compra perfecta. "El sentimiento negativo ha creado una oportunidad con valoraciones especialmente atractivas", dice el analista de Wells Fargo Mike Mayo. Mayo dice que muchos bancos están cotizando por un promedio de solo 10 veces las ganancias proyectadas para 2019, y muchos generan un dividendo de 3% o más. Él ve que las ganancias bancarias aumentan entre 8% y 10% este año, más rápido que el S&P 500, ya que la industria aumenta los ingresos y mantiene un estricto control de los costos, según Barron's.
Varios de los grandes bancos se retiraron la semana pasada, incluidos JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) y Goldman Sachs Group Inc. (GS).
La corriente descendente en las acciones bancarias se produce después de un fuerte comienzo en 2019, con un aumento del sector de casi el 12% hasta la fecha. Sin embargo, los bancos fueron golpeados en 2018, perdiendo aproximadamente un 20% en promedio, y el grupo se mantiene aproximadamente un 16% por debajo de sus máximos el año pasado.
Ahora, Mayo argumenta que al menos 3 fuerzas están impulsando estas acciones hacia arriba, como se describe en la tabla a continuación.
3 razones para comprar acciones bancarias ahora
· Los bancos operan por un promedio de solo 10 veces las ganancias proyectadas para 2019
· Muchas acciones bancarias rinden 3% o más
· Se pronostica que las ganancias bancarias aumentarán 8% a 10% este año
Los inversores ven el sector bancario como 'vaso medio vacío'
Mayo ve estas acciones como compras atractivas a pesar de la preocupación entre muchos inversores de que una desaceleración en las alzas de tasas de la Fed afectará las ganancias bancarias. Si bien las tasas más altas tienden a engordar los márgenes de beneficio bancario, Mayo argumenta que el impacto a menudo se exagera, según Barron's. "Los inversores siempre parecen ver el vaso medio vacío", dice. Mayonesa. "El sentimiento negativo ha creado una oportunidad con valoraciones especialmente atractivas".
Otra fuerza positiva es el plan de retorno de capital de los grandes bancos, que consiste en pagar el 100% a los accionistas durante los 12 meses que terminan en junio en forma de recompras de acciones y dividendos. Es una de las estrategias de retorno más agresivas de cualquier grupo industrial importante.
A Mayo le gusta el Bank of America Corp. (BAC) en particular, y señala que la empresa se está beneficiando de un esfuerzo de 25 años para desarrollar su presencia bancaria nacional, y que sus inversiones en tecnología deberían permitirle superar a sus pares. Las acciones de Bank of America cotizan alrededor de 10 veces las ganancias de 2019 y rinden 2.1%.
El analista de Bernstein, John McDonald, se hace eco del sentimiento alcista, al ver el crecimiento acelerado de los préstamos como un impulsor de las ganancias del banco. Pronostica un aumento del 3% en los ingresos netos por intereses en 2019 y 2020, impulsado por una combinación de tasas y volúmenes de préstamos del 65% / 35%, frente a una combinación del 35% / 65% en 2018.
Mirando hacia el futuro
El sólido desempeño del sector bancario este año ha sido un cambio bienvenido para muchos inversores después de ver al sector rezagado del mercado durante tanto tiempo. Sin embargo, la pregunta central sigue siendo si la reducción de las tasas de interés por parte de la Fed afectará las ganancias del sector y el crecimiento de las acciones a largo plazo.
