Una gran ola de fusiones y adquisiciones en el sector financiero de EE. UU. Puede estar en marcha, señalado más recientemente por el anuncio de Fifth Third Bancorp (FITB) a principios de esta semana para comprar MB Financial Inc. (MBFI). El retroceso de la regulación posterior a la crisis financiera, así como el hecho de que el sector bancario de EE. UU. Todavía se encuentra entre los más fragmentados del mundo desarrollado, son factores que podrían conducir a más acuerdos de este tipo. Mientras grandes bancos como Bank of America Corp. (BAC) y JPMorgan Chase & Co. (JPM) compiten en un "juego de suma cero" por la participación en el mercado, los bancos más pequeños como Wintrust Finacial Corp. (WTFC) y TCF Financial Corp. (TCF) son objetivos probables, según Barron's.
Blancos atractivos
A partir del cierre de las operaciones el jueves, Wintrust ha subido un 14, 4% hasta la fecha (YTD), mientras que TCF ha subido un 26, 9% en el año. Christopher York, de JMP Securities, cree que ambos bancos encajan en la categoría de bancos pequeños y medianos que comparten características similares con MB Financial, lo que los convierte en atractivos objetivos de próxima adquisición. (Para ver: 2018 podría ser el año del stock financiero con M&A Prospects ) .
La actividad de fusiones y adquisiciones ha sido común para las empresas no financieras en la década posterior a la crisis como una forma de aumentar las ganancias en medio de un lento crecimiento económico, pero el sector bancario ha permanecido en silencio en ese frente. Al menos hasta el acuerdo anunciado de Fifth Third, que fue valorado en $ 4.7 mil millones y York señala que es el mayor acuerdo desde 2015, según Barron's.
Dimensionar la ola de fusiones y adquisiciones
El sector financiero parece preparado para una ola de fusiones y adquisiciones, especialmente los bancos de pequeña y mediana capitalización que se beneficiarían de regulaciones más laxas si el umbral de "demasiado grande para quebrar" se elevara del nivel actual de $ 50 mil millones en activos hasta $ 250 mil millones. El aumento de ese umbral daría a los bancos que actualmente se encuentran alrededor del nivel de $ 50 mil millones en activos nuevos incentivos para continuar creciendo sin preocuparse por la molestia de cumplir con una mayor regulación debido a su tamaño creciente.
Sin embargo, la próxima ola de consolidación en el sector bancario no depende únicamente de la regulación, sino que también tiene mucho que ver con la naturaleza fragmentada de la industria en los Estados Unidos, según la analista de Credit Suisse Susan Roth Katzke. Solo la mitad de los activos bancarios de los Estados Unidos son propiedad de los cuatro bancos más grandes del país, mientras que en otras naciones, los cuatro bancos más grandes poseen al menos el 80% de los activos bancarios de la economía. Tal fragmentación brinda muchas oportunidades para nuevas adquisiciones, y Katzke insiste en que los grandes bancos como Bank of America y JPMorgan con buenas marcas y el efectivo para gastar en nuevas tecnologías tendrán la ventaja competitiva aquí.
