DEFINICIÓN de Índices iTraxx LevX
iTraxx LevX es un par de dos índices negociables que mantienen swaps de incumplimiento crediticio (CDS) que representan una canasta diversificada de las 40 (anteriormente 35) compañías europeas más líquidas que tienen ofertas de deuda negociables en el mercado secundario. Estos se conocen como swaps de incumplimiento crediticio de préstamos (LCDS). Un swap de incumplimiento crediticio de préstamos es un tipo de derivado crediticio en el que la exposición crediticia de un préstamo subyacente se intercambia entre dos partes. La estructura de un swap de incumplimiento crediticio de préstamo tiene la misma estructura que un swap de incumplimiento crediticio normal, excepto que la obligación de referencia subyacente se limita estrictamente a préstamos garantizados sindicados, en lugar de cualquier deuda corporativa. Los swaps de incumplimiento crediticio de préstamo también se denominan "swaps de incumplimiento crediticio de préstamo solamente".
Los índices iTraxx LevX se negocian con un vencimiento de 5 años y se despliegan semestralmente en marzo y septiembre. El índice senior iTraxx LevX representa solo préstamos senior, mientras que el índice subordinado iTraxx LevX representa deuda subordinada, incluidos préstamos de segundo y tercer gravamen.
El par índice ofrece dos conjuntos de precios cada día: un precio de medio día y un precio al final del día. Los precios son mantenidos por un consorcio de bancos de inversión, incluidos Morgan Stanley, Barclays Capital y UBS. Ambos índices comienzan con una tasa de cupón inicial, luego suben o bajan para reflejar la actividad del mercado. Periódicamente se lanzan nuevos índices LevX para reflejar las nuevas ofertas de deuda o la nueva participación de la compañía en los mercados de préstamos apalancados.
DESGLOSE DE ÍNDICES iTraxx LevX
Los índices iTraxx LevX han estado disponibles para operar desde fines de 2006, y aunque el volumen de operaciones aún es relativamente bajo, la cantidad promedio de dólares negociados está creciendo. Los contratos son utilizados principalmente por los especuladores y los grandes bancos comerciales como cobertura contra los activos del balance u otras carteras. La demanda de índices como el grupo iTraxx aumentó considerablemente con el aumento de las compras apalancadas en el período 2004-2007, ya que los LBO generalmente crean una gran cantidad de deuda corporativa de baja calificación.
Si el mercado percibe que la calidad crediticia general está disminuyendo, el precio de los índices iTraxx también disminuirá y, por lo tanto, pagará una tasa de cupón más alta. Debido a que la mayor parte de la deuda cubierta es préstamos de apalancamiento (calificaciones crediticias más bajas), el índice puede resultar más volátil que un índice hipotético basado en LCDS que cubre las ofertas de deuda con grado de inversión.
Los siguientes son creadores de mercado con licencia para el índice iTraxx LevX:
| ABN | Banco de America | |||
| Barclays Capital | BNP Paribas | |||
| Calyon | Citigroup | |||
| Commerzbank | Credit Suisse | |||
| Banco alemán | Goldman Sachs | |||
| HSBC | JP Morgan | |||
| Merrill Lynch | Morgan Stanley | |||
| Royal Bank of Scotland | UBS |
Términos relacionados
Definición de iTraxx iTraxx es una familia de índices que rastrea el mercado de derivados de crédito en Europa, Japón, Asia y Australia fuera de Japón. más Definición de préstamo apalancado Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo que se extiende a compañías o individuos que ya tienen cantidades considerables de deuda y / o un historial crediticio deficiente. más Swap Credit Default Credit Swap (LCDS) Definición Un swap credit default credit swap (LCDS) es un derivado crediticio que ha sindicado préstamos seguros como obligación de referencia. En general, se negocian con spreads más ajustados que los swaps de incumplimiento crediticio (CDS). más Definición de diferencial de crédito Un diferencial de crédito refleja la diferencia de rendimiento entre una tesorería y un bono corporativo del mismo vencimiento. También se refiere a una estrategia de opciones. más Obligación de préstamos con garantía (CLO) Las obligaciones de préstamos con garantía (CLO) son préstamos corporativos con bajas calificaciones crediticias o compras apalancadas realizadas por empresas de capital privado. más Swap Un swap es un contrato derivado a través del cual dos partes intercambian instrumentos financieros, como tasas de interés, materias primas o divisas. más enlaces de sociosArtículos relacionados
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