¿Qué es el costo compuesto de capital?
El costo compuesto de capital es el costo de una empresa para financiar su negocio, determinado y también denominado "costo promedio ponderado de capital" o WACC. El cálculo implica multiplicar el costo de cada componente de capital por su peso proporcional y tomar la suma de los resultados. La deuda y el patrimonio de una empresa, o su estructura de capital, generalmente incluye acciones comunes, acciones preferentes, bonos y cualquier otra deuda a largo plazo. Un alto costo compuesto de capital indica que una empresa tiene altos costos de endeudamiento; Un bajo costo de capital compuesto implica menores costos de endeudamiento.
Comprender el costo compuesto de capital
Para ayudar a comprender el costo compuesto de capital, piense en una empresa como un grupo de dinero de dos fuentes separadas: deuda y capital. Los ingresos obtenidos a través de las operaciones comerciales no se consideran una tercera fuente porque, después de que una empresa paga la deuda, la empresa retiene el dinero sobrante que no se devuelve a los accionistas (en forma de dividendos) en nombre de esos accionistas.
La gerencia de una compañía usa el costo de capital compuesto de la compañía en la toma de decisiones internas. Por ejemplo, podría usarlo para ayudar a decidir si la empresa podría financiar de manera rentable un nuevo proyecto. Los inversores pueden utilizar el costo de capital compuesto de una empresa como uno de varios factores para decidir si comprar las acciones de la empresa. Si bien el costo de emisión de deuda es bastante sencillo, el costo de emisión de acciones tiene más variables. Una empresa con un WACC relativamente bajo puede estar mejor posicionada para crecer y expandirse, lo que puede recompensar a los accionistas.
Cómo usan los inversores el costo de capital compuesto
Los analistas de valores con frecuencia usan WACC cuando evalúan el valor de las inversiones. Por ejemplo, en el análisis de flujo de efectivo descontado, el WACC se puede aplicar como la tasa de descuento para flujos de efectivo futuros con el fin de derivar el valor presente neto de una empresa. WACC también se puede usar como una tasa de obstáculo contra la cual medir el rendimiento de ROIC. WACC también es esencial para realizar cálculos de valor agregado económico (EVA).
Si bien el costo de capital compuesto es importante, el inversionista promedio encontraría que calcular WACC es un proceso complicado que requiere información detallada de la compañía. No obstante, comprender el WACC puede ayudar a los inversores a comprender su importancia cuando lo ven en los informes de los analistas de corretaje.
Debido a que ciertos elementos de la fórmula WACC, como el costo de la equidad, no son valores consistentes, varias partes pueden informarlos de manera diferente por diferentes razones. Como tal, si bien WACC a menudo puede ayudar a brindar información valiosa sobre una empresa, siempre se debe usar junto con otras métricas al determinar si invertir o no en una empresa.
