Si bien el S&P 500 continúa registrando ganancias sólidas, muchos inversores están atentos a cualquier señal de que las crecientes tensiones comerciales frenarán el crecimiento económico, una perspectiva planteada por los profundos desacuerdos del presidente Trump con otros líderes mundiales en la reciente reunión del G-7. Para los inversores bursátiles, un enfoque es buscar pagadores de dividendos sólidos que negocien con valoraciones razonables. Jenny Van Leeuwen Harrington, directora ejecutiva y gerente de cartera de Gilman Hill Asset Management, dijo: "Estoy buscando una corriente resistente de flujos de efectivo que respalde los dividendos que es casi tangible, que realmente puede ver, sentir y hundir sus dientes ", según una larga entrevista en Barron's. Entre sus mejores opciones están el operador del parque temático Six Flags Entertainment Corp. (SIX); el minorista L Brands Inc. (LB), el padre de Victoria's Secret y Bath & Body Works; fabricante de semiconductores Qualcomm Inc. (QCOM); y la cadena de tiendas por departamentos Target Corp. (TGT).
| Empresa | Adelante P / E | Ganancia de 1 año | Rentabilidad por dividendo |
| Six Flags Entertainment Corp. | 25x | 7% | 4.4% |
| L Brands Inc. | 13x | -31% | 6.5% |
| Qualcomm Inc. | 18x | 4% | 4.1% |
| Target Corp. | 15x | 38% | 3, 2% |
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La firma de Harrington administra aproximadamente $ 355 millones en activos, de los cuales más del 40% se encuentra en acciones de renta variable, según Barron's. Desde su lanzamiento en octubre de 2006 hasta abril de 2018, su cartera ha generado un rendimiento anualizado neto del 6, 35%, que es 2 puntos porcentuales por debajo del índice S&P 500 (SPX) para ese período. Sin embargo, su estrategia busca limitar la desventaja, y su cartera ha registrado pérdidas en solo dos años calendario desde 2007, uno de ellos en 2008 cuando su pérdida del 30% se comparó favorablemente con una disminución del 37% para el S&P 500. Ella indica que Su cartera tiene un rendimiento general del 5, 7% en este momento.
SEIS datos por YCharts
Seis banderas
Six Flags es la más cara de las cuatro selecciones, con un P / E adelantado de alrededor de 25 veces las ganancias proyectadas para el año fiscal 2018. Harrington lo llama "súper interesante porque tiene una barrera de entrada increíblemente alta". Es decir, ella dice: "No se puede comenzar un nuevo parque temático". Además, le gusta el hecho de que es a prueba de recesión. Es decir, durante los tiempos de recesión económica, las personas que buscan vacaciones baratas cerca de casa acudirán en masa a su parque local Six Flags, dijo a Barron's. La compañía ha podido aumentar el precio de los pases de temporada de manera constante, al tiempo que reduce los costos operativos. También fue un gran beneficiario de la reforma fiscal, señala.
En cuanto al dividendo, Harrington dice que Six Flags está "completamente comprometido" con los aumentos, habiéndolo incrementado en un 73% desde 2013. Con los planes en marcha para la expansión en el extranjero, señala que la compañía proyecta un crecimiento anualizado del 10% en el EBITDA ajustado a través de 2020.
Marcas L
Con respecto al vendedor de lencería Victoria's Secret, Harrington lo llama el "líder del mercado" cuyo "atractivo atraviesa los segmentos socioeconómicos" y en todas las regiones. Su "combinación de resistencia al flujo de efectivo y cobertura de dividendos fue la más convincente de los minoristas que hemos visto", dice ella. También cita "un excelente equipo de gestión que sabe cómo capear los ciclos económicos". Por último, ve una "desconexión" detrás del precio golpeado de las acciones de L Brands y el sólido desempeño real de la compañía, el problema es que "el mercado expulsó a todo el sector" indiscriminadamente.
Qualcomm
Qualcomm es el principal productor de chips para usar en teléfonos móviles. Sin embargo, la acción se ha visto afectada por "mucho ruido", dijo a Barron's. Eso incluye disputas legales con Apple Inc. (AAPL) sobre acuerdos de licencia, el intento fallido de adquisición por parte de Broadcom Inc. (AVGO) y su propia oferta por NXP Semiconductors NV (NXPI) que se ve empañada por disputas comerciales entre Estados Unidos y China. Harrington espera que el ruido se calme, y ve un plan de recompra de acciones de $ 10 mil millones anunciado por la compañía como un impulso para las acciones. Además, en el múltiplo de valoración actual, estima que la acción tiene un 50% al alza si se cumplen las proyecciones de la administración para las ganancias de 2019.
'Tipos de gangas únicos en la vida'
En 2017, Harrington recogió varias acciones que se cotizaban a relaciones P / E a plazo de 12 o menos, y que ofrecían rendimientos de dividendos de 4.5% o más. Llamando a estos "tipos de gangas únicos", incluyeron Target; fabricante de dispositivos de almacenamiento de datos Seagate Technology PLC (STX); proveedor de telecomunicaciones CenturyLink Inc. (CTL); administrador de préstamos Navient Corp. (NAVI); operador del centro comercial Tanger Factory Outlet Centers Inc. (SKT); fabricante de medidores de correo Pitney Bowes Inc. (PBI); y el distribuidor de productos sanitarios Owens & Minor Inc. (OMI).
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