Las acciones de los constructores de viviendas estuvieron entre las mejores del año pasado, y de acuerdo con Susan Maklari de Credit Suisse, ese desempeño estelar debería continuar a lo largo de 2018. Maklari cita tanto un menor desempleo como un mayor crecimiento de los salarios como dos de los principales factores que ayudarán a impulsar un esperado 11 El aumento del% en viviendas unifamiliares comienza este año. Teniendo en cuenta que el sector aún exhibe valoraciones relativamente bajas, los grandes constructores de viviendas que son capaces de "usar su tamaño y flexibilidad financiera para aumentar el crecimiento de sus ganancias" deberían hacerlo especialmente bien, según una breve nota publicada a principios de esta semana por Barron's.
Entre esos grandes constructores de viviendas, Maklari cree que DR Horton Inc. (DHI), PulteGroup Inc. (PHM), Lennar Corp. (LEN) y Meritage Homes Corp. (MTH) superarán al mercado. A partir del cierre de las operaciones el viernes, DR Horton ha bajado un 1, 4% en el año hasta la fecha con una relación precio / ganancias a plazo (relación P / E) de 12, 49; PulteGroup ha subido 3.8% con un P / E directo de 11.51; Lennar ha subido un 7.2% con un P / E adelantado de 12.02; y Meritage ha bajado un 1.2% con un P / E adelantado de 10.84. (Para lecturas relacionadas, vea también: ¿Qué está impulsando el auge en las existencias de construcción de viviendas ?)
Fuerzas macro
El mercado laboral de Estados Unidos parece estar apretado ya que la tasa de desempleo ahora está en un mínimo de 18 años de 4.1%, y las solicitudes de beneficios de desempleo han caído a un mínimo de 45 años. Si bien el crecimiento salarial ha sido en gran medida decepcionante en la última década, si el mercado laboral continúa apretando, se espera que siga el crecimiento salarial.
Más empleos y salarios más altos significan más personas con ingresos y más personas con ingresos más altos, que son cruciales para asegurar una hipoteca y, en última instancia, comprar una nueva casa. Si esas tendencias continúan, los constructores de viviendas tendrán una fuerte fuente de demanda.
Constructores de casas calientes
En las últimas ganancias trimestrales de DR Horton informadas a principios de noviembre, el constructor de viviendas nuevas más grande de Estados Unidos superó las expectativas de los analistas y aumentó sus pronósticos de ingresos y flujos de efectivo para 2018. La compañía dijo que esperan que las ventas de viviendas aumenten entre un 10% y un 15% durante el próximo año hasta finales de septiembre de 2018, según CNBC.
PulteGroup, otra de las constructoras de viviendas más grandes de Estados Unidos, ha superado a sus pares en una serie de métricas, incluida una rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) de doce meses (TRO) del 14.4% en comparación con el promedio de la industria del 10.8%. Gran parte de la fortaleza de la compañía se atribuye a su prudente estrategia de tierras, según Nasdaq.
Lennar, el segundo constructor de viviendas más grande de Estados Unidos con un enfoque específico en algunos de los mercados inmobiliarios más deseables en los EE. UU., Aunque no cumplió con las expectativas de ganancias de los analistas en el último trimestre, vio una recuperación del 11.5% en los nuevos pedidos de viviendas. La compañía afirmó que la pérdida de ganancias se debió a la contabilidad de un acuerdo "estratégico" que se introdujo en el primer trimestre de 2018, según CNBC.
Meritage Homes, centrado en "Establecer el estándar para hogares con eficiencia energética", informó un aumento de ganancias en su último informe trimestral de ganancias, así como un aumento de 8% año tras año en el total de pedidos de viviendas nuevas, según Reuters.
