Basado en un estudio exhaustivo de décadas de historia del mercado, JPMorgan ha desarrollado una guía detallada sobre cómo los inversores pueden sobrellevar la próxima recesión, informa Business Insider. Con la llamada Gran Recesión de 2007-09 ahora una década detrás de nosotros, y el comienzo de la próxima recesión económica cada vez más inminente, JPMorgan recomienda que los inversores comiencen a planificar cambios defensivos en la cartera.
Sin embargo, la empresa cree que es poco probable que comience una recesión dentro de los próximos 12 meses y advierte que hacer grandes cambios defensivos más de un año antes de una recesión puede ser costoso. No obstante, John Normand, jefe de estrategia fundamental de activos cruzados de JPMorgan, dice: "Pero dada la posibilidad de un giro anterior basado en las preocupaciones sobre la valoración o la liquidez, hay cierta prudencia en promediar estas exposiciones progresivamente cada trimestre, incluso durante un período robusto expansión." (Para más información, consulte también: 7 formas de invertir en un mercado bajista ).
JPMorgan ha emitido recomendaciones específicas sobre cómo los inversores deben protegerse en cuatro clases de activos clave: acciones, bonos, materias primas y monedas. A continuación se encuentran las recomendaciones de JPMorgan con respecto a cada clase.
Acciones
En lo que respecta a las existencias, un tema clave de preocupación para Normand son las altas valoraciones, con índices P / E finales y P / E adelantados por encima de sus niveles durante la burbuja puntocom de fines de la década de 1990. Como resultado, cualquier indicio de una recesión económica inminente podría hacer que los precios de las acciones caigan, y la probabilidad de una contracción de la liquidez podría exacerbar la caída. Indica que, una vez que estos temores comiencen a surgir, los bonos podrían comenzar a superar a las acciones más de un año antes de que comience una recesión real, antes del calendario habitual dictado por la historia.
La siguiente tabla brinda más detalles sobre la estrategia de acciones de JPMorgan, un área de especial interés para los lectores de Investopedia.
Estrategia de recesión de JPMorgan
| Acciones infraponderadas frente a bonos |
| Acciones cíclicas infraponderadas frente a acciones defensivas |
| Valor sobreponderado y valores de calidad frente a valores de crecimiento e impulso |
| Mercado emergente infraponderado frente a acciones de mercados desarrollados |
Cautiverio
Los inversores en deuda corporativa también deberían tomar medidas clave, dice JPMorgan. Normand advierte que la deuda corporativa se encuentra en niveles récord en los EE. UU. Y en algunos mercados emergentes, mientras que la calidad de la llamada deuda corporativa de alto grado (o grado de inversión) está en mínimos históricos en los EE. UU. Y Europa. Aconseja que los inversores subponderen tanto en bonos corporativos de alto grado como de alto rendimiento, cambiando su tenencia de deuda hacia bonos del gobierno. También sugiere infraponderar en la deuda europea y sobreponderar en efectivo.
Productos básicos
Los inversores deberían tener sobrepeso en oro, pero neutral o infraponderar en petróleo y metales básicos. Si bien la OPEP normalmente reduce la producción al final del ciclo comercial para aumentar los precios, JPMorgan espera que hagan lo contrario en 2019, para ayudar al mercado petrolero a recuperarse de su caída en 2014. El aumento de la producción en los EE. UU. Está contribuyendo a un exceso, y por lo tanto El petróleo puede convertirse en una oportunidad de venta en corto en la segunda mitad de 2019. (Para más información, vea también: Por qué las acciones están en un mercado bajista oculto ).
Monedas
A la luz de su pronóstico de la caída de los precios del petróleo, JPMorgan cree que la demanda de otros productos básicos se debilitará. Como resultado, sugieren acortar las monedas de los países de mercados emergentes que dependen en gran medida de las exportaciones de productos básicos, a partir del primer semestre de 2019. Mientras tanto, el yen japonés tiende a fortalecerse durante los períodos de turbulencia del mercado, con una tasa de éxito histórico de 50%, por lo que los inversores también deberían ir mucho en el yen al mismo tiempo.
'Escenario de fusión'
David Tice, el antiguo administrador del Prudent Bear Fund antes de venderlo a Federated Investors en 2008, se encuentra entre un coro creciente de profesionales de la inversión que están cada vez más nerviosos por el mercado y la economía. "Nos estamos acercando a un escenario de colapso", dijo a CNBC, y agregó: "Me preocupa si la economía podría entrar en una recesión más rápido de lo que mucha gente piensa". Le preocupa especialmente que los mercados bursátiles y las monedas en los mercados emergentes hayan estado cayendo, lo que puede ser el preludio de una recesión en Estados Unidos. Contrariamente a la mayoría de las predicciones, prevé una tendencia global hacia la deflación, en lugar de la inflación.
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