La liberalización de los países en los mercados emergentes ofrece nuevas oportunidades para que los inversores aumenten su diversificación y ganancias. La liberalización económica se refiere a un país "abierto" al resto del mundo con respecto al comercio, las regulaciones, los impuestos y otras áreas que generalmente afectan a los negocios en el país.
Como regla general, puede determinar en qué medida un país está liberalizado económicamente por lo fácil que es invertir y hacer negocios en el país. Todos los países desarrollados (del primer mundo) ya han pasado por este proceso de liberalización, mientras que los países emergentes deben someterse a una serie de cambios.
Eliminando Barreras a la Inversión Internacional
Invertir en países de mercados emergentes a veces puede ser una tarea imposible si el país en el que está invirtiendo tiene varias barreras de entrada. Estas barreras pueden incluir leyes fiscales, restricciones a la inversión extranjera, problemas legales y regulaciones contables, todo lo cual dificulta o imposibilita el acceso al país.
El proceso de liberalización económica comienza relajando estas barreras y renunciando a un cierto control sobre la dirección de la economía hacia el sector privado. Esto a menudo implica alguna forma de desregulación y privatización de las empresas.
Para llevar clave
- En general, se considera que la liberalización económica es un proceso beneficioso y deseable para los países emergentes y en desarrollo. El objetivo subyacente de la liberalización económica es que el capital sin restricciones fluya dentro y fuera del país, impulsando el crecimiento económico y la eficiencia. políticamente por la estabilidad incurrida por la inversión extranjera, que funciona casi como una 'junta directiva' para el país emergente. Estos países se consideran de alto riesgo en sus etapas iniciales, pero eso no disuade la inversión significativa de los inversores institucionales que desean entrar primero.
Flujo de capital sin restricciones
Los objetivos principales de la liberalización económica son el libre flujo de capital entre las naciones y la asignación eficiente de recursos y ventajas competitivas. Esto generalmente se hace mediante la reducción de políticas proteccionistas como aranceles, leyes comerciales y otras barreras comerciales.
Uno de los principales efectos de este mayor flujo de capital hacia el país es que hace que sea más barato para las empresas acceder al capital de los inversores. Un menor costo de capital permite a las empresas emprender proyectos rentables que quizás no hubieran podido realizar con un mayor costo de capitalización previa al capital, lo que lleva a mayores tasas de crecimiento.
Rendimiento del mercado de valores
En general, cuando un país se liberaliza, los valores del mercado de valores también aumentan. Los gestores de fondos y los inversores siempre están buscando nuevas oportunidades de lucro. La situación es de naturaleza similar a la anticipación y el flujo de dinero en una oferta pública inicial (IPO).
Cuando un país entero está disponible para invertir, tiende a incurrir en una ganancia inesperada de inversión extranjera.
Una compañía privada que antes no estaba disponible para los inversores y que de repente está disponible, generalmente causa una valoración y un patrón de flujo de efectivo similares. Sin embargo, al igual que una OPI, el entusiasmo inicial también finalmente desaparece y los retornos se vuelven más normales y más en línea con los fundamentos.
Riesgos políticos reducidos
La liberalización reduce el riesgo político para los inversores. Para que el gobierno continúe atrayendo más inversión extranjera, también se deben fortalecer áreas más allá de las mencionadas anteriormente. Estas son áreas que apoyan y fomentan la voluntad de hacer negocios en el país, como una base legal sólida para resolver disputas, leyes contractuales justas y exigibles, leyes de propiedad y otras que permitan a las empresas e inversores operar con confianza.
Como tal, la burocracia gubernamental es un objetivo común que se debe racionalizar y mejorar en el proceso de liberalización. Todos estos cambios en conjunto reducen el riesgo político para los inversores, y este menor nivel de riesgo también es parte de la razón por la cual el mercado de valores en el país liberalizado aumenta una vez que se eliminan las barreras.
Diversificación para inversores
Los inversores pueden beneficiarse al poder invertir una parte de su cartera en una clase de activos diversificada. En general, la correlación entre los países desarrollados, como los Estados Unidos y los países subdesarrollados o emergentes, es relativamente baja. Aunque el riesgo general del país emergente en sí mismo puede ser mayor que el promedio, agregar un activo de baja correlación a su cartera puede reducir el perfil de riesgo general de su cartera.
Sin embargo, debe hacerse una distinción de que aunque la correlación puede ser baja, cuando un país se liberaliza, la correlación puede aumentar con el tiempo. Un alto grado de integración también puede conducir a un mayor riesgo de contagio, que es el riesgo de que las crisis que ocurren en diferentes países causen crisis en el país doméstico.
Esto es exactamente lo que sucedió en la crisis financiera que comenzó en 2008-2009. Los países más débiles dentro de la UE (como Grecia) comenzaron a desarrollar graves problemas financieros que se extendieron rápidamente a otros miembros de la UE. En este caso, invertir en diferentes países miembros de la UE no habría proporcionado un gran beneficio de diversificación ya que el alto nivel de integración económica entre los miembros de la UE había aumentado las correlaciones y los riesgos de contagio para el inversor.
La línea de fondo
La liberalización económica generalmente se considera un proceso beneficioso y deseable para los países emergentes y en desarrollo. El objetivo subyacente es tener un flujo de capital sin restricciones dentro y fuera del país para impulsar el crecimiento y la eficiencia dentro del país de origen. Los efectos posteriores a la liberalización son los que deberían interesar a los inversores, ya que pueden proporcionar nuevas oportunidades para la diversificación y las ganancias.
