El mes de abril fue bueno para los mercados de valores. Las acciones estadounidenses experimentaron grandes avances, y tanto el índice de referencia Nasdaq Composite como el S&P 500 alcanzaron brevemente nuevos máximos históricos, superando los picos récord anteriores de agosto-septiembre del año pasado.
En otros mercados clave, los rendimientos de los bonos del gobierno generalmente aumentaron a partir de sus mínimos de finales de marzo, ya que los datos económicos fuertemente positivos de los EE. UU. Impulsaron el caso de más reservas de la Reserva Federal de lo que hemos estado viendo últimamente.
La misma dinámica que apunta a una economía más fuerte de lo esperado anteriormente ayudó a continuar el impulso al alza para el dólar estadounidense. En abril, el índice del dólar estadounidense alcanzó casi un máximo de dos años.
Al mismo tiempo, esa fortaleza del dólar junto con el aumento de los mercados de renta variable ayudó a extender la baja de los precios del oro. Desde su pico de febrero, el oro cayó casi un 5% a fines de abril.
Finalmente, los mercados de China siguen estando enfocados ya que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China parece estar muy cerca de una resolución. El índice de referencia Shanghai Composite comenzó en abril con una explosión, pero retrocedió bruscamente hacia fines de mes.
A partir del mes de mayo y más allá, los principales temas macro continuarán siendo el crecimiento económico global y de EE. UU., La trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal (aunque no habrá otra reunión del FOMC hasta mediados de junio), la fortaleza del dólar estadounidense y un posible acuerdo comercial entre Estados Unidos y China.
Aquí, le presentamos nuestros '5 Gráficos importantes para observar' mensualmente: mercados e instrumentos que probablemente se verán afectados significativamente en mayo por los factores mencionados anteriormente.
Índice compuesto Nasdaq
Vista comercial.
El Nasdaq Composite es un índice de referencia estadounidense importante con una mayor ponderación hacia las acciones tecnológicas que sus otras contrapartes de gran capitalización. Como se señaló anteriormente, el Nasdaq Composite alcanzó un nuevo récord en abril alrededor de 8176. Si bien los primeros días de mayo vieron un retroceso en el índice, una gran recuperación el 3 de mayo casi ha reducido esas pérdidas.
A más largo plazo, Nasdaq está en una clara y fuerte tendencia alcista desde sus mínimos de finales de diciembre. El índice se rompió ligeramente por debajo de esa tendencia a principios de mayo, pero debería estar preparado para recuperar la línea de tendencia en breve si continúa la corrida de toros.
A principios de abril, el Nasdaq formó una 'cruz de oro', que es una indicación técnica alcista importante que generalmente ocurre cuando el promedio móvil de 50 días cruza por encima del promedio móvil de 200 días.
Si bien pudimos ver un retroceso en mayo, el impulso es claramente al alza. Si el índice alcanza un nuevo máximo histórico, podríamos ver una aceleración de ese impulso alcista.
Rendimiento del Tesoro de EE. UU. A 10 años
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A fines de marzo, se observó un mínimo a largo plazo para el rendimiento del Tesoro a 10 años de los EE. UU. Que alcanzó un nivel tan bajo como el 2, 34%. Desde diciembre de 2017, el rendimiento de los bonos del gobierno de referencia no había alcanzado un nivel tan bajo.
En abril, sin embargo, los rendimientos aumentaron de esos mínimos en parte debido a los datos económicos fuertemente positivos. Con más signos optimistas para la economía, un recorte de la tasa de interés de la Fed puede ser menos importante y los rendimientos podrían seguir aumentando. Durante el anuncio del FOMC del 1 de mayo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, pareció desalentar la especulación sobre los recortes de tasas en el horizonte.
Si este sigue siendo el caso, y la economía continúa en su camino, los rendimientos podrían recuperarse nuevamente hacia el nivel de 2.80%. Un comodín clave aquí, sin embargo, sigue siendo la perspectiva de inflación. Con lecturas de inflación persistentemente bajas, a pesar del crecimiento económico creciente, los rendimientos podrían permanecer bajos en el futuro previsible.
Índice del dólar estadounidense
TradingView.
El índice del dólar estadounidense es un indicador de fortaleza del dólar ampliamente utilizado que compara el valor del billete verde con una canasta de monedas, de las cuales el euro ocupa la mayor proporción.
A pesar de la interrupción de los aumentos de tasas de la Fed que comenzó a principios de este año, el dólar ha seguido ganando impulso en el fortalecimiento de los datos económicos de EE. UU. Desde principios de 2018, el índice del dólar ha aumentado constantemente en una fuerte tendencia alcista.
Si la economía de EE. UU. Sigue en alza y la Fed se abstiene de ser demasiado moderada, el índice del dólar pronto podría estar listo para alcanzar un nuevo máximo en dos años por encima de los 98.30 máximos de abril.
Oro
TradingView.
A principios de mayo, el oro continúa disminuyendo en una tendencia bajista bien formada desde sus máximos de febrero. La combinación de un dólar en alza y mercados de renta variable fuertes ha ayudado a presionar al metal precioso.
Dado que el oro generalmente se denomina en dólares estadounidenses, generalmente está inversamente correlacionado con el valor del dólar. Y como un activo de refugio seguro, el oro ha visto una disminución en los flujos de seguridad a medida que los mercados de renta variable muestran un apetito de riesgo creciente entre los inversores.
Con cualquier continuación de estos dos factores: un aumento del dólar y un aumento de las existencias, el oro podría ver más desventajas. Actualmente, el precio del oro ha descendido a una línea de tendencia alcista clave que se extiende hasta el mínimo de agosto de 2018. Con cualquier desglose por debajo de esta línea, el oro podría caer potencialmente hacia su promedio móvil de 200 días y el área de soporte de $ 1240 una vez más.
Índice compuesto de Shanghai (SSEC)
TradingView.
El Shanghai Composite es el índice de renta variable de referencia más destacado de China. Comprende todas las acciones negociadas en la Bolsa de Valores de Shanghai, que es la bolsa de valores más grande del país.
Como se señaló anteriormente, el Compuesto de Shanghai comenzó en abril con una explosión, pero retrocedió bruscamente hacia finales de mes. A principios de mayo, el índice ha caído hasta alcanzar su promedio móvil de 50 días.
Estados Unidos y China actualmente parecen estar muy cerca de alcanzar un importante acuerdo comercial. China probablemente se beneficiará más que Estados Unidos de tal acuerdo. Por lo tanto, cualquier avance positivo en estas conversaciones críticas podría provocar una recuperación prolongada de las acciones chinas después del retroceso actual.
En general, el Compuesto de Shanghai continúa operando dentro de una tendencia alcista desde los mínimos de principios de enero. Suponiendo que no cae muy por debajo de su promedio móvil de 50 días, el índice podría estar preparado para recuperarse del retroceso y extender esa tendencia alcista a máximos más altos.
