Spring es un buen momento para revisar su cartera y realizar algunos reequilibrios, reasignaciones y reposicionamientos. Con este fin, el columnista de MarketWatch Jeff Reeves ha nombrado a cinco empleados con bajo rendimiento crónico que cree que deberían estar en la lista de venta de cualquier inversor, liberando fondos para reinvertir en acciones más prometedoras. Estos rezagados son International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), The Hershey Co. (HSY) y Procter & Gamble Co. (PG).
Para las cinco acciones enumeradas anteriormente, según Yahoo Finance, estos son sus movimientos de precios al cierre del miércoles, tanto en lo que va del año (YTD) como en sus máximos de 52 semanas, así como sus relaciones P / E a plazo, relaciones PEG y rendimientos de dividendos a plazo:
- IBM: -3.9% YTD, -14.7% frente a alto, 10.3 P / E, 3.6 PEG, 4.3% de rendimiento Depósito de inicio: -5.9%, -14.6%, 17.4, 1.2, 2.4% Objetivo: + 9.9%, -9.6%, 13.0, 2.2, 3.4% Hershey: -17.0%, -19.7%, 16.5, 1.8, 2.7% P y G: -20.0%, -23.6%, 16.2, 2.5, 3.7%
El índice S&P 500 (SPX) bajó un 1.3% para el año hasta el miércoles, y un 8.1% por debajo de su máximo histórico el 26 de enero.
IBM: Perpetua 'reinvención'
Reeves señala que IBM superó las estimaciones de EPS para el primer trimestre únicamente sobre la base de los beneficios impositivos únicos y las ventas de un nuevo producto mainframe que también parecen ser en gran medida únicos en su opinión. La salud a largo plazo de la compañía se basa en su capacidad para tener éxito en áreas como la computación en la nube, la ciberseguridad y la inteligencia artificial (IA), dice Reeves, pero IBM no ha dado indicaciones claras de progreso, en su opinión.
Además, señala que los márgenes de beneficio no han mejorado, a pesar de un proceso de "reinvención" de larga duración que ha vendido numerosas divisiones rezagadas. Además, dice que IBM ha hecho una larga serie de apuestas perdedoras en nuevos negocios que supuestamente reemplazarían su negocio central desde hace mucho tiempo, las ventas de mainframe, que están en fuerte declive.
IBM ofrece un atractivo índice P / E adelantado de 10.3, por Yahoo Finance, pero esto refleja su lenta tasa de crecimiento, que le da a la empresa un índice PEG bastante poco atractivo de 3.6. Su sólido rendimiento de dividendos a plazo del 4, 3% viene con un índice de pago de dividendos del 96%, lo que plantea dudas sobre su sostenibilidad frente a las perspectivas de crecimiento de las ganancias que son débiles en el mejor de los casos.
Home Depot: 'Atrapado en una tendencia bajista'
Las acciones de Home Depot han aumentado aproximadamente el doble, en porcentaje, que el S&P 500 durante los últimos tres años, y Reeves toma esto como una indicación de que las acciones de la tienda de suministros para el hogar han alcanzado su punto máximo. De hecho, señala los márgenes de ganancia y las proyecciones de ingresos a plazo que cayeron por debajo de las estimaciones en el último trimestre informado de la compañía. Además de estar "atrapado en una tendencia bajista", Reeves siente que Home Depot está bajo las mismas presiones que atormentan a gran parte de la venta minorista especializada, ignorando las afirmaciones de otros de que este es un comerciante seguro "a prueba de Amazon".
P&G: The Big Squeeze
Reeves ve "tendencias de ventas anémicas" para muchos productos de marca conocidos de P&G. Los consumidores están optando cada vez más por alternativas de etiqueta privada de menor costo, dice. Mientras tanto, ofrece la marca de productos de afeitado Gillette como un excelente ejemplo de cómo P&G también está siendo atacada por competidores que envían a los clientes, en este caso Dollar Shave Club y Harry's Inc. Uno podría decir que el gigante de productos de consumo está siendo exprimido como un tubo de su pasta de dientes Crest. Si bien el inversionista activista Nelson Peltz ganó un puesto en la junta en una reciente pelea de poder, Reeves duda de que pueda impulsar un cambio.
Objetivo: "Más fácil decirlo que hacerlo"
Para defenderse de Amazon.com Inc. (AMZN), Target adquirió el servicio de entrega el mismo día Shipt por $ 550 millones. Reeves advierte: "El envío en el mismo día es mucho más fácil decirlo que hacerlo, especialmente cuando ha atomizado su inventario en las tiendas en lugar de un centro de distribución centralizado". Mientras tanto, dice que el consenso entre los analistas es que las ventas se mantendrán estables en 2018, y tal vez aumenten solo un 2% en 2019.
La acción alcanzó su máximo de 52 semanas el 22 de enero, según un informe de fuertes ventas navideñas para cerrar 2017. Luego bajó en la corrección, y esencialmente se ha desviado desde entonces. Reeves ve un escenario de "vender las noticias" aquí.
Hershey: 'Un lío caliente y marrón'
Reeves dice que Hershey "ha luchado desde 2014 para salir de la rutina" y calificó al fabricante de chocolate como "un desastre caliente y marrón". Un problema clave, dice, es que Hershey obtiene el 70% de sus ventas de productos de chocolate. También ve implicaciones negativas para el crecimiento futuro de ser "una marca que es sinónimo de comida chatarra".
Reconociendo que las ganancias estaban a merced de grandes oscilaciones en los precios del cacao, y convencido de que el crecimiento futuro en el consumo de chocolate sería lento, Hershey tuvo un importante impulso de diversificación hacia los productos de pasta desde 1966 hasta 1993, adquiriendo varias marcas regionales. Sin embargo, convencido de que sus ganancias de pasta habían alcanzado su punto máximo, Hershey vendió la división en 1999, según The Hershey Story Museum. En cualquier caso, la aventura en la pasta ofreció una diversificación limitada, alcanzando un pico de solo alrededor del 9% de las ventas totales.
Hershey anunció las ganancias del primer trimestre antes de que el mercado abra el jueves. Las ganancias por acción aumentaron un 8, 5% interanual (interanual), y las ventas aumentaron un 4, 9% interanual, según Nasdaq GlobeNewswire. Sin embargo, 3.4 puntos porcentuales del aumento de las ventas se debieron a adquisiciones, y medio punto porcentual fue el resultado de movimientos favorables del tipo de cambio, por la misma fuente.
El primer trimestre de EPS reportado de $ 1.41 fue igual a la estimación del consenso, mientras que los ingresos superaron el consenso en un 1.5%, según Zacks Investment Research. Zacks agrega: "HSY tiene un impresionante historial de sorpresas en las ganancias. La compañía ha publicado ganancias positivas en tres de los últimos cuatro trimestres, con una sorpresa positiva promedio de 6.2%". Sin embargo, esta vez no, y las acciones cayeron un 0, 7% desde el cierre anterior, a las 10:30 a.m., hora de Nueva York.
