Por debajo de sus máximos recientes, las acciones tecnológicas pueden ofrecer un valor convincente en este momento, informa Barron. Seis acciones tecnológicas que los analistas Toni Sacconaghi y Ann Larson de Sanford C. Bernstein & Co. encuentran particularmente atractivas en este momento son, según lo informado por Barrron's: HP Inc. (HPQ), Broadcom Ltd. (AVGO), ServiceNow Inc. (AHORA), Tableau Software Inc. (DATA), NVIDIA Corp. (NVDA) y Netflix Inc. (NFLX).
"La tecnología ahora cotiza a 1.10 veces el múltiplo de S&P 500, que todavía es más bajo que el promedio de los últimos ~ 40 años (1.22x), pero más alto que el comienzo del año, cuando la tecnología cotizaba a 1.04 veces el S&P 500". estos analistas escriben, según lo citado por Barron's. La razón es que el índice P / E adelantado promedio para las acciones tecnológicas ha disminuido en un 4.9% en lo que va del año, mientras que el múltiplo para todo el índice S&P 500 (SPX) ha disminuido en un 11.4%, indica Barron.
Según su encuesta a los directores de información corporativos (CIO), los analistas de Bernstein esperan "un fuerte gasto en TI en 2018", como los cita Barron's. Sugieren que los inversores tengan una posición de "sobreponderación modesta" en acciones tecnológicas, y afirman que "creemos que el viento en contra relativo de la reforma tributaria debería tener un precio completo, permitiendo que las acciones se negocien más en los fundamentos hasta fin de año, lo que creemos que seguirá siendo sólido ", también citado por Barron's.
Precios con descuento
Estas son las seis acciones recomendadas por Bernstein, con sus descensos de precios desde sus máximos de 2018 hasta la apertura el 27 de marzo, sus actuales índices P / E a futuro y sus índices P / E en sus máximos de 2018, según Yahoo Finance:
- HP: -10, 2% desde YTD alto; 10.6x corriente adelante P / E; 11.8x P / E en highBroadcom: -9.5% desde YTD high; 12.1x corriente adelante P / E; 13.4x P / E en highServiceNow: -1.9% desde YTD high; 57.1x corriente adelante P / E; 58.2x P / E en alto Tableau: -3.6% desde YTD alto; 180.3x corriente adelante P / E; 187.0x P / E en alto NVIDIA: -2.7% desde YTD alto; 34.1x corriente adelante P / E; 35.0x P / E en highNetflix: -1.0% desde YTD high; 75.0x corriente adelante P / E; 75.8x P / E en alto
Los datos de valoración actuales son de Thomson Reuters, según lo informado por Yahoo Finance, y las valoraciones en los máximos de YTD se derivaron de los movimientos de precios de esos máximos. Bernstein considera que HP y Broadcom son "nombres de valor", mientras que los otros son "nombres de crecimiento", según Barron's. Broadcom y NVIDIA son fabricantes de semiconductores, Netflix transmite videos de entretenimiento, HPQ vende hardware y software para computadoras, ServiceNow es un proveedor de computación en la nube y Tableau desarrolla software para su uso en análisis de datos.
Crecimiento Tech vs. Value Tech
Bernstein señala que la tecnología de crecimiento ha superado fuertemente a la tecnología de valor hasta ahora en 2018, y las revisiones de ganancias han sido más fuertes para estas acciones más caras. También encuentran que, como resultado, los diferenciales de valoración relativa entre el valor y las acciones tecnológicas de crecimiento no han cambiado significativamente en 2018, y son solo marginalmente mayores que los promedios históricos. "En consecuencia, seguimos recomendando una barra equilibrada de nombres tecnológicos caros y económicos", concluyen, según lo citado por Barron's.
'Momentum Unwind Risks'
Las acciones tecnológicas han seguido siendo las favoritas de los inversores de impulso que persiguen a las acciones más populares independientemente del precio o los fundamentos, y esto es motivo de extrema precaución, según Michael Wilson, estratega jefe de acciones de Estados Unidos en Morgan Stanley (MS), según lo informado por Bloomberg Advertencia de "riesgos de desconexión de impulso", escriben Wilson y su equipo en una nota reciente, según Bloomberg, "aunque es demasiado pronto para hacer la llamada todavía, creemos que cuando el mercado comienza a rotar defensivamente, existe un riesgo de dolor. el nivel de cartera como impulsores del impulso largo y corto en los últimos dos años probablemente se relajará rápidamente ".
Mientras tanto, los fondos administrados activamente han estado reduciendo sus posiciones sobreponderadas en acciones tecnológicas, pero la tecnología se ha mantenido como el sector "más concurrido", según el análisis del Bank of America Merrill Lynch, citado por el comentarista de CNBC Michael Santoli. También señala que la expansión en el valor de mercado múltiple desde las elecciones de 2016 ha sido impulsada casi en su totalidad por la tecnología. Con indicios de que las tasas de crecimiento y los márgenes de beneficio en las principales compañías tecnológicas pueden estar llegando a su punto máximo, Santoli sugiere que, a su debido tiempo, la tecnología pasará de liderar el mercado a llevarlo a la baja.
