Los inversores preocupados por la tenencia de acciones de compañías con una desaceleración en el crecimiento de las ganancias podrían mirar la canasta de acciones de Goldman Sachs con un pronóstico de crecimiento de las ganancias del 20% o más en 2019. La lista de la firma incluye compañías en todas las industrias como Wellcare Health Plans (WCG), Incyte Corp. (INCY), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), Under Armour Inc. (UAA) y Netflix Inc. (NFLX).
Goldman señala que se espera que 43 compañías de S&P 500 registren un crecimiento de EPS en 2019 superior al 20%, mientras que se espera que 19 empresas vean que las ganancias caigan en más del 20%. "La amplia distribución del crecimiento de las ganancias destaca la importancia de la selección fundamental de acciones como una forma de diferenciar los rendimientos", dice la firma. Para abordar este problema, Goldman recomienda que los inversores se centren en las acciones impulsadas por micro, en lugar de aquellas impulsadas por tendencias macro más amplias. "Recomendamos que los inversores se centren en el valor relativo y en las oportunidades alfa idiosincrásicas", dijo la firma en su último informe Kickstart semanal de Estados Unidos.
Crecimiento de ganancias superior
(Pronóstico EPS 2019)
· Bien cuidado; 22%
· Incyte; 89%
· Chipotle; 38%
· Micro dispositivos avanzados; 37%
· Debajo de la armadura; 28%
· Netflix; 50%
Ganancias subyacentes saludables
Si bien las estimaciones de EPS de consenso de 2019 han caído del 10% de crecimiento en septiembre a solo el 4% en la actualidad, Goldman señala que muchos inversores están pasando por alto el panorama general. Los analistas esperan un crecimiento medio de EPS del 7% en 2019, que es mucho más fuerte. Mientras tanto, se pronostica que los ingresos crecerán un 5%.
Los jugadores con ganancias más débiles en el S&P 500 arrastran hacia abajo el agregado, lo que resulta en rendimientos más modestos para el grupo más amplio, por lo que Goldman recomienda acciones con el mayor riesgo idiosincrásico. Esto implica una gran oportunidad al alza, así como un riesgo a la baja, medido a través de su marco de puntaje de dispersión.
Dos elecciones de salud
Wellcare es una compañía con estimaciones sólidas de analistas superiores e inferiores para 2019, con 29% y 22% respectivamente. Tiene un alto puntaje de dispersión en 11.9%, el cuarto más alto en el grupo. La compañía de $ 14 mil millones, que ofrece planes de salud de atención administrada principalmente a través de los planes Medicaid, Medicare Advantage y Medicare para medicamentos recetados, ha visto un aumento de sus acciones del 18% este año, superando ampliamente al S&P 500. Los factores positivos incluyen una población de mayor vida y una demanda creciente para el cuidado de la salud.
También en la lista de Goldman está la compañía farmacéutica Incyte, propietaria del medicamento aprobado por la FDA llamado Jakafi. Su stock subió aproximadamente un 30% este año. Se espera que Incyte registre un crecimiento de las ventas del 8% y un crecimiento de las EPS del 89% este año. El puntaje de dispersión de Incyte es 8.7.
Mirando hacia el futuro
Es importante tener en cuenta que incluso las acciones con rápido crecimiento de ganancias también tienen sus límites. Ellos también pueden verse arrastrados a la baja bruscamente si la economía cae en una recesión o si las acciones bajan bruscamente en un mercado bajista sostenido.
