La mayoría de las personas preferiría evitar leer documentos de 100 páginas siempre que puedan, pero las largas y técnicas presentaciones de 10-Q y 10-K de la Comisión de Bolsa y Valores son una necesidad para el éxito.
Afortunadamente, estas presentaciones consisten principalmente en descripciones y divulgaciones de rutina que se pueden evitar, y este artículo analizará cómo leer rápidamente estas presentaciones para obtener rápidamente la información importante.
Cómo acelerar la lectura de un archivo SEC
¿Por qué leer las presentaciones 10-Q y 10-K?
Las presentaciones ante la SEC brindan a los inversores una fuente de información útil y confiable, ya que las empresas deben actualizar a los accionistas de manera rutinaria. Además de los estados financieros trimestrales y anuales contenidos en estas presentaciones, los inversores también pueden mirar detrás de las cifras y descubrir por qué los resultados no alcanzaron, cumplieron o superaron las expectativas para el período.
La lectura efectiva de estas presentaciones ante la SEC también puede ayudar a los inversores a evitar actividades fraudulentas al descubrir ciertos tipos de fraude contable. Por ejemplo, las compañías pueden intentar cambiar la contabilidad de inventario a tipos de contabilidad más favorables o enmascarar las caídas en los ingresos netos al sumar o restar elementos que no sean en efectivo, todo lo cual se hace visible en estas presentaciones.
Encontrar presentaciones de la SEC en línea
Las presentaciones ante la SEC se pueden encontrar en el sitio web de la SEC yendo a su sistema EDGAR. Otros sitios web de terceros, como SECFilings.com y EDGAROnline.com, también proporcionan los datos junto con otros servicios de valor agregado para ayudar a los inversores a clasificar y digerir las presentaciones de la SEC.
Una mirada al interior de las presentaciones 10-Q y 10-K
Los inversores que buscan una presentación 10-Q o 10-K por primera vez pueden estar un poco sorprendidos por el tamaño del documento, que a menudo puede superar las 100 páginas. Sin embargo, todas estas presentaciones están divididas en secciones fáciles de entender para que sean más fáciles de seguir. Estas tres secciones incluyen:
- Descripción general del negocio: una descripción del negocio, factores de riesgo asociados con el negocio, procedimientos legales a favor y en contra de la compañía y asuntos para votar, entre otros . Resumen financiero: una revisión del desempeño de la compañía durante el período, la discusión y el análisis de la administración de los resultados, los cambios en los procedimientos contables o revelaciones y datos complementarios, entre otros . Descripción general del gobierno: una revisión de la compensación ejecutiva, la titularidad efectiva de la administración, las relaciones con los directores y los honorarios contables, entre otros .
Si bien todas estas secciones contienen información importante para los inversores, hay muchas revelaciones regulatorias que pueden ignorarse. En la siguiente sección, veremos un proceso rápido de tres pasos para determinar rápidamente la información necesaria en solo minutos.
Tres pasos para acelerar la lectura de documentos 10-Q y 10-K
-
- Balance general: una revisión de los activos de la compañía versus sus pasivos; Esto es útil para verificar los índices de liquidez, el efectivo en los libros y el nivel de las deudas con otros . Estado de resultados: una revisión de los ingresos y ganancias de la empresa; Esto es útil para ver cómo está funcionando el negocio en la línea superior e inferior . Estado de flujo de efectivo: una revisión de los flujos de efectivo dentro y fuera del banco; Esto es útil para la verificación cruzada con el estado de resultados para verificar las cifras de ingresos netos.
La sección de Estados Financieros y Datos Complementarios representa las carnes y papas de los modelos 10-Q y 10-K, al proporcionar una descripción financiera integral del período. La sección incluye:
Los inversores deben comenzar a analizar esta sección calculando el aumento o disminución porcentual en comparación con el período anterior y comparando los números con los múltiplos de precio-ganancias y las expectativas.
A continuación, los inversores deben calcular el índice actual dividiendo los activos actuales entre los pasivos actuales y observar los niveles de deuda y efectivo a largo plazo para asegurarse de que no existan problemas en el balance general.
Y, por último, los inversores deberían echar un vistazo al estado de flujo de efectivo para asegurarse de que el efectivo que entra por la puerta proviene de las operaciones del negocio y no de la contabilidad creativa.
- Descripción de la empresa: una revisión de las operaciones históricas y actuales de la empresa, así como una sesión informativa de la industria de la empresa . Resultados operativos y financieros: una revisión de los resultados operativos y financieros de la compañía para el trimestre, incluidos los motivos de los cambios en los resultados, los márgenes u otras métricas . Orientación futura: una proyección del desempeño esperado de la compañía durante el próximo trimestre o año, basada en la opinión y el juicio de la gerencia . Notas adicionales: cualquier nota o comentario adicional que la gerencia quiera transmitir a los accionistas o posibles inversores, como noticias / adjudicaciones de contratos.
La sección de Análisis y Discusión de la Administración es quizás la sección más importante de la presentación de 10-Q o 10-K y es útil para los inversores para leer en su totalidad. La sección incluye: Los inversores deben leer esta sección en su totalidad para comprender el motivo de los cambios en los ingresos, los márgenes y otras métricas en los estados financieros. Esencialmente, esta sección proporciona la historia real detrás de las noticias y los titulares que muestran solo los números.
La sección también puede contener orientación para períodos futuros, así como notas de adición, como actualizaciones de contratos importantes, que son necesarias para crear pronósticos precisos de ganancias e ingresos para trimestres o años futuros.
Verificar irregularidades contables
Las notas a pie de página de los estados financieros contienen información importante que puede ayudar a los inversores a evitar posibles situaciones fraudulentas. Las áreas más comunes para el fraude incluyen:
- Reconocimiento de ingresos: algunas empresas reconocen los ingresos antes de recibir el pago o entregar bienes, lo que puede hacer que los ingresos parezcan más fuertes. Activos intangibles: algunas empresas otorgan un valor irracionalmente alto a los activos intangibles, lo que puede hacer que el balance general parezca más sólido. Depreciación: algunas compañías cambian la forma en que los activos se deprecian por un método más favorable, que puede generar ingresos no monetarios por única vez más altos.
Existen innumerables formas para que las empresas inflen ingresos y activos u oculten pérdidas , desde reconocer los ingresos antes de lo que deberían hasta subestimar las cuentas dudosas , pero todo se revela en las notas al pie. Por lo tanto, es importante que los inversores verifiquen estas notas al pie, especialmente cuando las cosas parecen sospechosas en los estados financieros.
Conclusión
Si bien las presentaciones 10-Q y 10-K pueden parecer intimidantes al principio, pueden escanearse rápidamente para obtener información importante en solo tres pasos. Utilizando estas técnicas, los inversores que leen estos documentos pueden evitar titulares de noticias engañosas y comprender la verdadera historia detrás de escena, así como evitar posibles fraudes en solo minutos en lugar de horas.
