La fuerte desaceleración económica en China se ha convertido en un motivo de gran preocupación entre los inversores bursátiles que poseen compañías estadounidenses que obtienen importantes ingresos de ese mercado. A medida que comienza la temporada de informes de ganancias corporativas, esto puede pesar mucho en los resultados financieros de muchas compañías, tal como lo hizo en Apple Inc. (AAPL), cuando emitió pronósticos sombríos basados en expectativas bajas en China. "Supongo que lo que Apple hizo será el plan para muchas otras compañías", dice Joe LaVorgna, economista jefe para las Américas de la firma de gestión de activos y banca de inversión con sede en París Natixis, según una historia en The Wall Street Journal. "La precaución va a impregnar el paisaje", agregó.
Entre las compañías en el índice S&P 500 (SPX), estas ocho se encuentran entre las que obtienen los porcentajes más altos de sus ingresos totales de las ventas en China: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (TXN), Intel Corp. (INTC), Starbucks Corp. (SBUX) y Apple, según FactSet Research Systems según lo informado en MarketWatch. La siguiente tabla enumera tanto las ventas totales en China que estas compañías registraron en sus años fiscales más recientes a principios de 2018, como el porcentaje de sus ventas totales que esto representó. Los números de todo el año 2018 aún no están disponibles.
Grandes impactos de China
- Qualcomm: $ 14.6 mil millones de ventas en China, 65.4% de los ingresos totales Qorvo: $ 1.9 mil millones, 62.0% Broadcom: $ 9.5 mil millones, 53.7% Micron: $ 10.4 mil millones, 51.1% Texas Instruments: $ 6.6 mil millones, 44.1% Intel: $ 14.8 mil millones, 23.6% Starbucks: $ 4.5 mil millones, 20.2% Apple: $ 44.7 mil millones, 19.6%
Importancia para los inversores
Las corporaciones tienen un gran margen de maniobra para informar los resultados por región, y FactSet encontró solo 62 miembros del S&P 500 que, en su opinión, tienen desgloses regionales que ofrecen aproximaciones razonables del mercado chino. Sin embargo, en algunos de estos casos, China puede combinarse con Taiwán, Hong Kong, Japón o toda la región de Asia y el Pacífico.
De estas 62 empresas, 20 obtuvieron al menos el 18, 9% de las ventas totales en sus últimos años fiscales del mercado chino, dadas las imperfecciones analíticas descritas anteriormente. Apple, Intel, Qualcomm, Micron y Broadcom también son cinco de las seis compañías S&P 500 con las mayores ventas totales en China. El otro es el fabricante de aviones Boeing Co. (BA), con $ 11.9 mil millones. Sin embargo, China representa el 12.8% de las ventas totales de Boeing, por lo que esta compañía no figura en la lista anterior.
Como grupo, las 20 principales compañías de S&P 500 en términos del valor de sus ventas a China produjeron $ 158 mil millones en ingresos de ese mercado durante sus últimos años fiscales, según MarketWatch. Esto, por supuesto, es solo la punta del iceberg en términos del impacto de China en las compañías estadounidenses, dado que esta lista excluye a grandes nombres como Amazon.com Inc. (AMZN) que agrupan todas las ventas no estadounidenses en su informes.
Mirando hacia el futuro
Para estar seguros, algunas compañías pueden continuar teniendo un buen desempeño en medio de la desaceleración de China. Las ventas de Nike Inc. (NKE), por ejemplo, explotaron en China el año pasado, y Texas Instruments puede verse menos afectado porque se vende principalmente a fabricantes, no a consumidores, según el Journal.
Aún así, el progreso de las conversaciones comerciales entre los EE. UU. Y China es una fuente de preocupación relacionada, ya que los aranceles impuestos por los EE. UU. A las importaciones procedentes de China están provocando medidas de represalia por parte de China que están atenuando las perspectivas de ventas de las empresas estadounidenses en China. Mientras tanto, los inversores que poseen acciones de fondos mutuos de amplia base, fondos indexados y ETF pueden tener una exposición inesperadamente alta a la desaceleración económica en China y al conflicto comercial con los EE. UU.
