¿Qué es la seguridad vinculada del tipo de cambio principal (PERL)?
Una garantía vinculada al tipo de cambio principal (PERL) es un tipo de garantía de deuda que paga intereses semestralmente y tiene un rendimiento vinculado a los tipos de cambio. Los PERL están denominados en dólares estadounidenses, pero su reembolso está determinado por el tipo de cambio entre el dólar y una moneda extranjera específica dentro de un plazo determinado. Muchas compañías comprarán PERL como un medio de cobertura contra el riesgo cambiario.
Comprender la seguridad vinculada del tipo de cambio principal (PERL)
Los valores vinculados al tipo de cambio principal (PERL) son valores de deuda, o instrumentos de deuda comprados o vendidos entre dos partes dentro de términos definidos, que realizan pagos de intereses y tienen un rendimiento vinculado al tipo de cambio de las monedas. Un PERL es un tipo de bono de doble moneda que paga el cupón y el principal en la moneda base, pero el pago de principal variable se establece mediante una fórmula de reembolso. Mediante esta fórmula, la variable está vinculada a los movimientos en los tipos de cambio de divisas. Los pagos de capital aumentan a medida que la moneda extranjera se aprecia en relación con la moneda base. Los pagos disminuyen a medida que disminuye la moneda extranjera.
Más comúnmente, un PERL tiene su capital e intereses denominados en dólares estadounidenses. Sin embargo, el reembolso del principal depende del tipo de cambio del dólar frente a la moneda extranjera. Una empresa que desea expandirse a moneda extranjera puede hacerlo de manera segura mediante la compra de PERL, que permiten que la moneda retenga un vínculo con el dólar.
Los PERL inversos están denominados en una moneda pero pagan intereses en otra. Con un PERL inverso, los pagos del principal aumentan a medida que la moneda base se aprecia en relación con la moneda extranjera, y los pagos disminuyen con la depreciación de la moneda base. Un ejemplo de un PERL inverso es un bono denominado en yenes que paga intereses en dólares. El rendimiento de un inversor aumentaría si el dólar se apreciara frente al yen, pero el rendimiento disminuiría si el dólar cayera en valor.