Cuando se trata de estrategias beta inteligentes, pocas son tan antiguas o tan populares como el peso igual. Como el término implica, igual peso significa asignar los mismos pesos a cada componente en un índice particular. Por ejemplo, un fondo hipotético que cotiza en bolsa (ETF) que igualmente pondera sus 100 participaciones asignaría una ponderación del 1% a cada una en el momento en que el fondo se reequilibre.
Hoy en día, hay docenas de ETF de igual peso que operan en los EE. UU., Rastreando índices de capital más amplios, así como sectores y otros activos. Hogar de $ 14.95 mil millones en activos bajo administración, el Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) sigue siendo uno de los ETF más grandes. RSP, que sigue el índice de igual peso del S&P 500, cumple 15 años en abril.
"La inversión de igual peso es una estrategia beta inteligente que hace exactamente lo que su nombre implica: pondera igualmente todas las acciones de la estrategia, independientemente de su capitalización de mercado", dijo S&P Dow Jones Indices. "En contraste con los enfoques tradicionales de ponderación de capitalización, donde cada acción se pondera en función de su tamaño (o capitalización de mercado), lo que puede resultar en un mayor riesgo de concentración, la inversión de igual peso crea una exposición imparcial a todas las acciones. Ninguna acción es más importante que ninguna otro."
Los críticos de los ETF beta inteligentes dicen que cualquier rendimiento superior ofrecido por estos fondos generalmente es atribuible al factor de valor o al factor de tamaño, el último de los cuales sería la crítica relevante de los fondos de igual peso debido a la mayor importancia de las acciones más pequeñas. Quizás la crítica del factor tamaño tiene algún mérito, pero no significa que el RSP sea más volátil que sus rivales ponderados. RSP tiene una desviación estándar del 10.2%, aproximadamente la misma que la versión ponderada por tope del S&P 500. (Para más información, consulte: Dentro de algunos beneficios de los ETF de igual peso ).
El rendimiento superior ofrecido por RSP (el ETF ha devuelto casi el 391% desde su inicio en abril de 2003 en comparación con "solo" 303.2% para el S&P 500 ponderado por el límite máximo) podría ser más atribuible al reequilibrio efectivo, lo que permite a RSP hacer lo que se les enseña a muchos inversores hacer: comprar bajo y vender alto "El reequilibrio disciplinado también puede contribuir a un rendimiento superior para estrategias de igual peso, ya que las asignaciones de igual peso se reequilibran regularmente a su estado de igual peso", según S&P Dow Jones. "Este enfoque dinámico elimina el apego emocional a las acciones que experimentan subidas de precios y ofrece una perspectiva contraria a través de una disciplina de compra baja / venta alta".
Por supuesto, las estrategias de igual peso ayudan a reducir la dependencia de los inversores en un pequeño número de acciones, lo que significa que esos inversores están realmente diversificados. Considere esto: a fines de 2017, 50 acciones se combinaron para el 49% del S&P 500 ponderado por capitalización, pero 238 acciones se combinaron para el mismo porcentaje del índice subyacente de RSP. (Para lecturas adicionales, consulte: Un ETF de igual peso a una tarifa más baja ).
