¿Qué está por encima de la media?
Por encima de la par es un término utilizado para describir el precio de un bono cuando se cotiza por encima de su valor nominal. Un bono generalmente se cotiza por encima del par cuando sus distribuciones de ingresos son más altas que las de otros bonos actualmente disponibles en el mercado. Esto ocurre cuando las tasas de interés han disminuido, de modo que los bonos recién emitidos tienen tasas de cupón más bajas.
Por encima de la par explicado
Existe una relación inversa entre los rendimientos de los bonos y los precios. Cuando los rendimientos caen debido a la disminución de las tasas de interés en la economía, los precios de los bonos aumentan. Por el contrario, cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos disminuirán, suponiendo que no haya convexidad negativa. La razón básica de la relación inversa es que un rendimiento existente de un bono debe coincidir con el rendimiento de un nuevo bono emitido en un mercado con tasas de interés prevalecientes más altas o más bajas. Supongamos que se emite un bono a un valor nominal de $ 1, 000 con una tasa de cupón del 5%. Seis meses después, debido a una desaceleración en la economía, las tasas de interés son más bajas. El bono se cotizará por encima de la par debido a la relación inversa entre rendimiento y precio. Un inversor que compra una negociación de bonos por encima del par recibe pagos de intereses más altos porque la tasa de cupón se estableció en un mercado de tasas de interés prevalecientes más altas. Si el bono está sujeto a impuestos, el inversor puede optar por amortizar la prima del bono para compensar los ingresos por intereses imponibles; Si el bono produce intereses exentos de impuestos, el inversor debe amortizar la prima de acuerdo con las normas del IRS.
¿Qué tan lejos por encima de la par?
El movimiento por encima del par para un enlace no invocable depende de la duración del enlace. Cuanto mayor es la duración, mayor es la sensibilidad a los cambios en las tasas de interés. Por ejemplo, un bono con una duración de 8 años aumentará aproximadamente un 8% en el precio si los rendimientos caen en 100 puntos básicos, o 1%. Sin embargo, para un bono reembolsable, el aumento en el precio por encima del par es limitado porque es muy probable que el emisor canjee el bono cuando caigan las tasas de interés. Ese emisor anularía esos viejos bonos y volvería a emitir nuevos bonos con cupones más bajos.
