¿Qué es un retorno real?
Un rendimiento real se refiere a la ganancia o pérdida real que experimenta un inversor en una inversión o en una cartera. También se conoce como la tasa interna de rendimiento (TIR). Puede afectar en gran medida el patrimonio neto.
Los fundamentos del retorno real
A diferencia de los rendimientos esperados o supuestos, el rendimiento real es lo que los inversores realmente reciben de sus inversiones. Por ejemplo, la declaración de divulgación de un fondo mutuo podría decir algo como: "Los valores del Fondo en el que invierte ganan un 5% cada año, aunque el rendimiento real probablemente será diferente". Analizando las razones de la discrepancia entre las cifras de rendimiento esperadas y reales ayuda a comprender el papel que desempeñan los factores de riesgo sistemáticos (del mercado) e idiosincráticos (del administrador / fondo) en los rendimientos de la cartera. Los impulsores de los rendimientos reales incluyen los costos de negociación, los honorarios de los administradores, el plazo de inversión, si se agregaron inversiones o retiros adicionales durante el período de tiempo, así como los impactos de los impuestos y la inflación.
Tanto la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) como la Oficina de Rendición de Cuentas del Gobierno (GAO) han estudiado y hecho propuestas para exigir a las compañías de fondos mutuos que mejoren las divulgaciones que brindan a los inversores y posibles inversores a lo largo de los años. En una Norma Final, emitida en febrero de 2004, la SEC mencionó específicamente la necesidad de fondos para distinguir entre los rendimientos reales y esperados. Por ejemplo, un fondo mutuo que describa e ilustre el costo y el rendimiento de una inversión hipotética durante un período de cinco años tendría que hacer referencia a los números de rendimiento real, así como a las cifras de costo real.
conclusiones clave
- El rendimiento real se refiere a la ganancia o pérdida de facto que un inversor recibe o experimenta en una inversión o cartera. El rendimiento real también puede referirse al rendimiento de los activos del plan de pensiones. Lo contrario del rendimiento real es el rendimiento esperado.
Consideraciones especiales: retorno real y activos del plan de pensiones
El rendimiento real también se utiliza para describir el rendimiento de los activos del plan de pensiones de una empresa. En este caso, se conoce como "rendimiento real de los activos del plan". El rendimiento real se compara con el rendimiento esperado.
La fórmula para calcular el rendimiento real de los activos del plan de pensiones es:
Saldo final (valor razonable) - Saldo inicial (valor razonable) + Beneficios - Contribuciones
Dado que las reglas de contabilidad del plan de pensiones permiten a los empleadores (empresas, gobiernos, universidades) calcular las tasas de rendimiento asumidas para sus obligaciones de pensiones, no reflejan las obligaciones reales de los empleadores con los jubilados actuales y futuros. Debido a que los retornos esperados a menudo se basan en suposiciones optimistas, tienden a subestimar las obligaciones y exageran la posición financiera de una empresa. Si bien las empresas deben proporcionar una conciliación de los dos conjuntos de números (rendimiento real versus rendimiento esperado) en las notas a pie de página de sus estados financieros, se han hecho propuestas para cambiar los requisitos de informes para que sea más fácil para los lectores discernir los rendimientos y obligaciones reales de las empresas.
Ejemplo del mundo real de retorno real
En su informe de hechos del Fondo Manulife RetirementPlus del 27 de mayo de 2019, The Manufacturers Life Insurance Company describió el desempeño de los diversos fondos en sus contratos de seguro. Cada desglose tiene una sección "¿Cómo ha funcionado el fondo?", Con rendimientos promedio y un cuadro que indica los rendimientos anuales de ese fondo en particular durante los últimos cinco años. Además, cada sección tenía un descargo de responsabilidad: "Su devolución real dependerá de la opción de garantía y la opción de cargo de ventas que elija y de su situación fiscal personal".
