¿Qué es el comercio anónimo?
La negociación anónima ocurre cuando los inversores de alto perfil ejecutan operaciones que son visibles en una cartera de pedidos pero que no revelan su identidad. Muchas bolsas de valores, como la Bolsa de Londres, la Bolsa de Toronto, la Bolsa de Nueva York y NASDAQ, así como los fondos oscuros ofrecen operaciones anónimas. Si bien la mayoría de los comerciantes optan por comerciar de forma no anónima, hay muchas razones por las que los comerciantes más grandes prefieren mantener en secreto su participación en un mercado.
Para llevar clave
- El comercio anónimo puede ser importante para los grandes operadores que no desean proporcionar pistas a otros operadores que están comprando o vendiendo. Ninguna orden regulada es verdaderamente anónima ya que las operaciones aún deben liquidarse y liquidarse, y los reguladores aún necesitan acceso a la operación. información si la desean. Los comerciantes minoristas no necesitan preocuparse por comerciar anónimamente, ya que generalmente no tienen un impacto significativo en el precio y otros comerciantes no están particularmente preocupados por los pedidos únicos más pequeños.
Comprender el comercio anónimo
La negociación anónima se usa principalmente para evitar que el mercado se caiga de una acción pendiente, lo que podría conducir a un comportamiento de primera línea o competir por la mejor posición en una cartera de pedidos.
Por ejemplo, un gran comprador institucional que esté interesado en adquirir millones de acciones puede no querer dar a conocer sus intenciones antes de poder completar la compra. El riesgo es que los inversores más pequeños podrían aumentar el precio con la esperanza de venderlo al comprador institucional para obtener una ganancia rápida de arbitraje, o el centavo podría usarse para ganar injustamente la prioridad de ejecución.
El centavo es cuando otros operadores aumentan la oferta por un centavo, cortando frente a un operador que colocó la oferta inicial un centavo más bajo. Los comerciantes a menudo harán esto si pueden ver que hay una parte interesada dispuesta a comprar grandes cantidades de acciones. Los cortaron, sabiendo que la parte más grande probablemente seguirá comprando incluso a precios más altos.
El comercio anónimo puede ocurrir a través de dos lugares diferentes:
- Intercambios anónimos: muchas bolsas grandes comenzaron a ofrecer operaciones anónimas al acceder a la cartera de pedidos central debido a la competencia de las redes de comunicación electrónica (ECN) que ofrecen operaciones anónimas. Otras bolsas de valores ofrecen sistemas de negociación híbridos que brindan la opción de ejecución automática de órdenes anónimas y ejecución de órdenes de subasta no anónimas. Grupos oscuros: muchos ECN ofrecen operaciones anónimas a través de grupos oscuros.
La mayoría del comercio anónimo es realizado por especialistas y creadores de mercado de opciones. Las operaciones anónimas tienden a estar asociadas con un mayor impacto en el precio, por lo que los operadores que realizan estos grandes pedidos quieren ser anónimos. Dicho esto, publicar órdenes anónimas puede ser una advertencia para otros operadores que el operador anónimo no quiere que se sepa, lo que en sí mismo es mi causa principal o centavo.
Cabe señalar que ninguna negociación en intercambios regulados es totalmente anónima. En última instancia, debe realizarse un acuerdo y los reguladores deben poder acceder a la información comercial si se produce una transacción sospechosa. En este sentido, anónimo significa protección de la identidad de otros comerciantes, pero no de los reguladores y otras partes que deben facilitar el comercio real y la compensación del comercio.
Los pequeños comerciantes minoristas no necesitan preocuparse por el comercio anónimo, ya que sus pedidos tienen poco impacto en el precio, otros comerciantes no están significativamente preocupados por las acciones de otros pequeños comerciantes, y la mayoría de los comerciantes minoristas comercian a través de grandes corredores donde hay miles de comerciantes, por lo que su identidad es oscurecido a otros comerciantes de todos modos.
Ejemplo de negociación anónima en una bolsa de valores
La identidad específica de un comerciante no está disponible públicamente cuando se realiza una operación a través de una ECN o un intercambio. Otros comerciantes no conocen el nombre de la persona que realiza la transacción, pero el corretaje o la empresa utilizada para hacer el comercio es visible.
Por ejemplo, una lista de transacciones en una acción que cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) proporcionará el momento de la transacción, el precio, la cantidad, el intercambio, así como los códigos de corredores / firmas de compradores y vendedores. Esto podría proporcionar pistas sobre quién está comprando o vendiendo, especialmente si es una empresa con pocos clientes, o si es una empresa que comercia con su propio capital.
En el TSX, una entidad puede hacer que su empresa permanezca anónima ingresando una orden anónima. Esto aparece como un código 001, que significa anónimo.
Cada mes, el TSX publica informes sobre el comercio anónimo, revelando cuántos intercambios anónimos fueron realizados por cada empresa en el mes anterior. Esto proporciona cierta transparencia al comercio anónimo, pero aún evita que otros operadores sepan en tiempo real quién está realizando operaciones.
Para los comerciantes minoristas que operan a través de un gran corredor, el comercio anónimo no es importante porque hay tantos clientes en la corredora que el corredor realizará constantemente intercambios en la mayoría de las acciones. Solo un volumen extremadamente grande que pasa por un corredor en particular puede avisar a otros participantes que saben que ciertos clientes comercian con ese corredor.
