Las acciones del gigante tecnológico Apple Inc. (AAPL), que se había convertido en la primera empresa pública con sede en EE. UU. Con una capitalización de mercado de más de $ 1 billón, cerraron sus operaciones el 8 de enero de 2019, un 35, 4% menos que el máximo histórico. en octubre. Como se ilustra en la tabla a continuación, Apple ejerce una gran influencia en el rendimiento de los principales índices de mercado ponderados por capitalización, fondos indexados y ETF vinculados a índices. Además, el Índice del Sector de Tecnología de la Información de S&P nunca ha superado a todo el Índice de S&P 500 (SPX) cuando Apple ha caído en más de un 30%, según el Bank of America Merrill Lynch.
Ponderación de Apple en índices clave, ETF
- SPDR S&P 500 ETF (SPY): 3.37% Invesco QQQ Trust (QQQ): 9.68% iShares US Technology ETF (IYW): 14.57% Fidelity MSCI Information Technology ETF (FTEC): 15.16% Vanguard Information Technology ETF (VGT): 15.69% Tecnología Select Sector SPDR (XLK): 16, 77%
Fuente: ETF.com
Importancia para los inversores
Mientras que el SPY está diseñado para rastrear el rendimiento del S&P 500, el QQQ sigue el índice Nasdaq 100 (NDX). Según BofAML, Apple representó el 20.5% del valor de mercado del sector tecnológico en su punto máximo en octubre de 2018, significativamente por debajo del 27.3% en su punto máximo de 2012, señala el informe.
La reciente liquidación en Apple es el resultado de factores específicos de la empresa y macro, según BofAML, que concluye que "la tecnología probablemente no vaya a U / P tanto como lo hizo en 2012". Por el contrario, dicen: "Seguimos sobreponderados en Tech ya que las valoraciones ya están descartando gran parte del riesgo a la baja para Tech".
"El sector de tecnología S&P 500 nunca ha superado al S&P 500 cuando AAPL ha caído en picado más del 30%". - Bank of America Merrill Lynch
Desde que se convirtió en la compañía más grande del mundo por capitalización de mercado en 2011, Apple ha tenido tres grandes ventas, por BofAML. Cayó un 44, 4% desde septiembre de 2012 hasta abril de 2013, tiempo durante el cual el sector tecnológico tuvo un rendimiento inferior al S&P 500 en 18 puntos porcentuales. Mientras que Apple cayó un 32, 1% desde febrero de 2015 hasta mayo de 2016, la tecnología tuvo un rendimiento inferior en 8 puntos porcentuales. Durante la caída del 36, 3% de Apple desde su máximo histórico en el comercio intradía del 3 de octubre de 2018 hasta el cierre el 7 de enero de 2019, la tecnología ha tenido un rendimiento inferior en 5, 5 puntos porcentuales.
La venta masiva en 2012-13 fue impulsada por las preocupaciones sobre la falta de innovación en Apple, mientras que la desaceleración del crecimiento en China, que había sido el mercado de mayor expansión de Apple, provocó la disminución de 2015-16, según BofAML. Los analistas de la firma estiman que el 60% de un reciente recorte del 7.7% en la guía de ingresos de Apple es el resultado de una reducción del 23% en las ventas proyectadas en China.
Las acciones de Apple están en manos de 260 ETF con sede en EE. UU. Y representan el 2, 93%, en promedio, del valor de la cartera de ETF con sede en EE. UU., Según ETF.com. La misma fuente calcula que los ETF poseen 291.8 millones de acciones de Apple, lo que representa aproximadamente el 6% de sus acciones en circulación. En general, las instituciones poseen el 59, 9% de las acciones de Apple, según Fidelity. Estos incluyen fondos mutuos, ETF y otros gestores de inversiones.
Mirando hacia el futuro
"Creemos que el mercado ya está valorando gran parte del riesgo a la baja para Tech… sugiriendo atractivas relaciones riesgo-recompensa desde aquí, especialmente si obtenemos un acuerdo comercial favorable con China", concluye el informe. Además, porque "el mercado de teléfonos inteligentes es mucho más maduro ahora que en 2012-13… la desaceleración de las ventas de teléfonos representa un riesgo menor para el sector hoy", dice BofAML.
Si las acciones de Apple realmente han alcanzado un mínimo, la historia reciente sugiere que el sector tecnológico está preparado para un rendimiento superior significativo. Después de las depresiones de Apple en 2013 y 2016, el sector tecnológico superó al S&P 500 en los próximos 12 meses en 7.2 y 21.9 puntos porcentuales, respectivamente, según el informe. Excluyendo a Apple, el resto de la tecnología superó en 2.1 y 10.7 puntos porcentuales, respectivamente, durante estos períodos.
Sin embargo, si el crecimiento económico mundial continúa desacelerándose, y persiste el conflicto comercial entre Estados Unidos y China, las perspectivas para Apple y el sector tecnológico en su conjunto seguirán nubladas.
