Las acciones con una alta relación precio / ganancias (P / E) pueden ser demasiado caras. Entonces, ¿una acción con una relación P / E más baja siempre es una mejor inversión que una acción con una más alta? La respuesta corta? No. ¿La respuesta larga? Depende. Siga leyendo para obtener más información sobre la relación precio / ganancias, cómo interpretarlos, la diferencia entre una relación P / E baja y alta, y cuál es mejor.
Para llevar clave
- La relación P / E se calcula como el precio actual de las acciones de una acción dividido por sus ganancias por acción durante un período de 12 meses. Una negociación de acciones a $ 40 por acción con un EPS de $ 2 tiene una relación P / E de 20, mientras que una acción negociar a $ 40 por acción con una EPS de $ 1 tiene una relación P / E de 40, lo que significa que el inversor paga $ 40 para reclamar $ 1 en ganancias. Las relaciones P / E tienden a variar de una industria a otra, por lo que es importante comparar empresas de la misma industria y con características similares.
¿Qué es la relación precio-ganancia?
La relación P / E se calcula como el precio actual de las acciones de una acción dividido por sus ganancias por acción (EPS) durante un período de 12 meses, generalmente los últimos 12 meses. Esto también se llama los últimos 12 meses. La mayoría de las relaciones P / E que ve para las acciones que cotizan en bolsa son una expresión del precio actual de las acciones en comparación con sus 12 meses anteriores de ganancias.
Las acciones con una alta relación precio-ganancia pueden ser demasiado caras.
Un comercio de acciones a $ 40 por acción con un EPS de $ 2 tendría una relación P / E de 20 ($ 40 dividido por $ 2), al igual que una acción con un precio de $ 20 por acción con un EPS de $ 1 ($ 20 dividido por $ 1). Estas dos acciones tienen la misma valoración de precio a ganancias. En ambos casos, los inversores pagan $ 20 por cada $ 1 de ganancias.
Sin embargo, ¿qué sucede si una acción que gana $ 1 por acción se cotiza a $ 40 por acción? Entonces tendríamos una relación P / E de 40 en lugar de 20, lo que significa que el inversor pagaría $ 40 para reclamar solo $ 1 de ganancias. Esto parece un mal negocio, pero hay varios factores que podrían mitigar este aparente problema de sobreprecio.
¿Es el stock con un P / E más bajo siempre una mejor opción?
Una cuestión de ganancias y su probabilidad
Primero, se podría esperar que la compañía aumente los ingresos y las ganancias mucho más rápidamente en el futuro que las compañías con un P / E de 20, lo que exige un precio más alto hoy para las ganancias futuras más altas. Segundo, suponga que las ganancias estimadas (finales) de la compañía 40-P / E se materializarán con toda seguridad, mientras que las ganancias futuras de la compañía 20-P / E son algo inciertas, lo que indica un mayor riesgo de inversión.
Los inversores incurrirían en menos riesgo invirtiendo en ganancias más seguras en lugar de ganancias menos seguras, por lo que la compañía que produce esas ganancias seguras nuevamente tiene un precio más alto hoy.
Las comparaciones son necesarias
También debe tenerse en cuenta que las relaciones P / E promedio tienden a variar de una industria a otra. Por lo general, las empresas en industrias maduras muy estables que tienen un potencial de crecimiento más moderado tienen relaciones P / E más bajas que las empresas en industrias relativamente jóvenes y de rápido crecimiento con posibilidades futuras sólidas. Por lo tanto, cuando un inversionista compara las relaciones P / E de dos compañías como inversiones potenciales, es importante comparar compañías de la misma industria y con características similares. De lo contrario, si un inversor simplemente comprara acciones con las relaciones P / E más bajas, probablemente terminaría con una cartera llena de acciones de servicios públicos y compañías similares, lo que dejaría la cartera pobremente diversificada y expuesta a un mayor riesgo que si hubiera sido diversificada en otras industrias con relaciones P / E superiores a la media.
Las altas proporciones no siempre son malas
Sin embargo, esto no significa que las acciones con altas relaciones P / E no puedan ser buenas inversiones. Supongamos que la misma compañía mencionada anteriormente con una relación de 40 P / E (acciones a $ 40, ganó $ 1 por acción el año pasado) se esperaba que ganara $ 4 por acción en el próximo año. Esto significaría (si el precio de las acciones no cambiara) que la compañía tendría una relación P / E de solo 10 en un año ($ 40 dividido por $ 4), lo que hace que parezca muy económico.
La línea de fondo
Lo importante que debe recordar al mirar las relaciones P / E como parte de su análisis de acciones es considerar qué prima está pagando hoy por las ganancias de una empresa y determinar si el crecimiento esperado justifica la prima. Además, compare la compañía con sus pares de la industria para ver su valoración relativa para determinar si la prima vale el costo de la inversión.
