¿Qué es una cola asiática?
Una cola asiática es una característica por la cual la función de promedio de una opción asiática solo está activa para una parte, generalmente los últimos diez o veinte días, de la vida útil de esa opción.
Para llevar clave
- Una cola asiática es una característica por la cual la función de promedio de una opción asiática solo está activa para una parte, generalmente los últimos diez o veinte días, de la vida de esa opción. Una cola asiática asegura al titular específicamente contra las fluctuaciones de último minuto en el precio del activo, que contrasta con una "nariz asiática", donde la función de promediación solo está activa durante el inicio de la vida de una opción. La duración y el intervalo de tiempo de la cola asiática se negocian y establecen al comienzo del contrato de opciones.
Comprender las colas asiáticas
Una opción asiática, también conocida como opción de precio promedio, paga al titular de la opción el precio promedio del movimiento del precio del valor subyacente, incluso si la opción de compra se cotiza por encima, o la opción de venta se cotiza por debajo, el precio de ejercicio preestablecido. Este método de promediar el nivel del precio del activo subyacente protege al inversor de la volatilidad, como los movimientos bruscos y adversos de los precios que pueden hacer que una opción termine con el dinero (OTM) y, por lo tanto, no tenga valor al vencimiento.
A diferencia de una opción asiática normal, la cola asiática describe una opción en la que la función asiática solo está activa durante una parte de la vida de la opción, a menudo la última parte (como en los planes de pensiones y productos de "capital garantizado"). Esto asegura al titular específicamente contra las fluctuaciones de último minuto en el precio del activo. La duración y la duración de la cola asiática se negocian y establecen al comienzo del contrato de opciones, aunque convencionalmente los últimos diez a veinte días de la vida de una opción es cuando la cola asiática se activa. Esto contrasta con una característica de nariz asiática, en el que la función de promedio solo está activa durante el comienzo de la vida de una opción.
Las colas asiáticas están destinadas específicamente a proteger a los protectores contra una mayor volatilidad que puede ocurrir hacia el final de la vida útil de una opción. Este tipo de promedio a menudo se integra en opciones a largo plazo, como notas vinculadas a acciones (ELN), opciones de acciones de los empleados, warrants o convertibles para evitar o reducir la manipulación de precios al vencimiento. Si el tiempo de vencimiento es de un año o más, los comerciantes a menudo lo tratan como una opción de estilo europeo para una buena primera aproximación. Las colas asiáticas son bastante sencillas de valorar. Lo resuelve como una opción asiática mientras la función asiática está activa y como una opción europea normal cuando no lo está.
Ejemplo de cola asiática
Supongamos que una compañía emite garantías a sus empleados que se otorgan después de dos años. Estos contratos otorgan a esos empleados el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones en las acciones de su compañía a un precio de ejercicio de $ 50 por acción. El precio actual de esa acción es de $ 40 por acción. Durante el período de dos años, la compañía exhibe un fuerte crecimiento y el precio de las acciones aumenta constantemente a $ 60 por acción.
Sin embargo, una semana antes del vencimiento de los warrants, un escándalo contable estremece al principal competidor de la compañía, lo que hace que los precios de las acciones de todo el sector bajen drásticamente, lo que reduce las acciones de esta compañía a $ 37 por acción. Una cola asiática que promedió los últimos 30 días del plazo de la orden silenciaría el efecto negativo extremo de esa mayor volatilidad.
