¿Qué es la distribución asimétrica?
La distribución asimétrica es una situación en la que los valores de las variables ocurren en frecuencias irregulares y la media, la mediana y la moda ocurren en diferentes puntos. Una distribución asimétrica exhibe asimetría. En contraste, una distribución gaussiana o normal, cuando se representa en un gráfico, tiene la forma de una curva de campana y los dos lados del gráfico son simétricos.
DISTRIBUCIÓN Distribución asimétrica
Los inversores deben preocuparse por cómo se distribuyen los datos de retorno de la inversión. Las clases de activos (acciones, bonos, materias primas, monedas, bienes raíces, etc.), los sectores dentro de esas clases de activos (por ejemplo, tecnología, atención médica, productos básicos, etc.), así como las carteras que comprenden combinaciones de estas clases de activos están sujetas a Diversas distribuciones de devolución. Empíricamente, siguen patrones de distribución asimétricos. Esto se debe a que el rendimiento de la inversión a menudo está sesgado por períodos de alta volatilidad del mercado o políticas fiscales y monetarias inusuales durante las cuales los rendimientos pueden ser anormalmente altos o bajos.
La desviación de los retornos "normales" ha sido causada con mayor frecuencia en las últimas dos décadas, comenzando con la burbuja de Internet de fines de la década de 1990, los ataques terroristas del 11 de septiembre, la burbuja inmobiliaria y la posterior crisis financiera, y años de relajación cuantitativa, que se produjeron hasta el final en 2017. El desenvolvimiento de la política monetaria fácil sin precedentes de la Junta de la Reserva Federal puede ser el próximo capítulo de una acción de mercado volátil y una distribución más asimétrica de los rendimientos de las inversiones.
Mejores modelos de asignación de activos
Dado que los eventos disruptivos y los fenómenos extraordinarios ocurren con mayor frecuencia de lo esperado, los modelos de asignación de activos pueden mejorarse incorporando supuestos de distribución asimétrica. Los marcos tradicionales de varianza media desarrollados por Harry Markowitz se basaron en suposiciones de que los rendimientos de la clase de activos normalmente se distribuyen. Los modelos tradicionales de asignación de activos funcionan bien en entornos de mercado "normales" persistentes. Sin embargo, es posible que no protejan las carteras de los graves riesgos a la baja cuando los mercados se vuelven anormales. El modelado con supuestos de distribución asimétrica puede ayudar a reducir la volatilidad en las carteras y reducir los riesgos de pérdida de capital.
