¿Qué es una nota B?
Los valores respaldados por activos se dividen en diferentes tramos o clases, cada uno de los cuales ofrece un perfil de riesgo y una tasa de rendimiento diferentes. Los tramos generalmente se dividen en Clase A, B y C.
Una garantía respaldada por hipotecas (MBS), que es un tipo de garantía respaldada por activos, tiene la misma estructura. Para profundizar un poco más, una seguridad respaldada por hipotecas comerciales (CMBS) se divide en tramos de notas en la misma estructura ABC. Cada tramo tiene un nivel diferente de calidad crediticia y, por lo tanto, una prioridad de pago diferente. Una nota B es el tramo secundario en una estructura de préstamo CMBS.
Para llevar clave
- Una nota B es un componente de la financiación ABC y el tramo secundario en una garantía respaldada por hipotecas comerciales. Las notas B conllevan un mayor riesgo y mayores rendimientos en comparación con el tramo de nota A de grado de inversión. -las notas se pagan después de los inversores de las notas A y antes de los inversores de las notas C.
Cómo funciona una nota B
Un prestamista, generalmente un banco, origina un préstamo garantizado. Este préstamo garantizado se divide en partes senior y junior, que se convierten en los tramos A-note y B-note. Los pagos de préstamos sobre las hipotecas contenidas en el producto titulizado general se utilizan para realizar pagos a los titulares de la garantía.
Mientras el prestatario esté pagando la hipoteca a tiempo (en otras palabras, mientras el préstamo esté funcionando), los inversores en todos los tramos recibirán sus respectivas acciones de los pagos del prestatario al mismo tiempo. Si el prestatario incumple, es cuando entran en juego los diferentes tramos. Los tenedores de pagarés de clase A reciben sus intereses y pagos de principal antes que los tenedores de pagarés de clase B. Como tal, esto hace que las notas B conlleven más riesgo.
Recompensa de riesgo de una nota B
Para compensar el mayor nivel de riesgo, los B-notes pagan tasas de interés más altas y, por lo tanto, hacen pagos más grandes al inversionista que el A-note comparable. A una nota B también se le asigna una calificación crediticia más baja que la nota A de clase correspondiente, que generalmente se califica como grado de inversión. Es importante resaltar que, por defecto, todos los titulares de la nota A deben pagarse antes de que cualquier titular de la nota B pueda comenzar a pagarse. Después del flujo, los portadores de B-notes se pagan antes que los inversores de C-notes. De esta manera, la mayoría de las pérdidas son sufridas por los titulares de las notas C y B.
Reglamento B-Note
Después de la crisis financiera de 2008, se aprobó la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor. La ley es un gran cuerpo de regulación que busca regular varias áreas de la industria financiera para evitar nuevamente esa crisis.
Para CMBS y B-notes, la regulación vino en forma de obligaciones de retención de riesgo bajo la Sección 15G de la Ley de Valores e Intercambio de 1934. Algunos de los requisitos de B-note incluyen:
- Todos los inversores de B-note son iguales, lo que significa que ninguna de las pérdidas de los inversores está subordinada a la de otro inversor. pieza para otros inversores B-note.
