¿Qué es una cita básica?
Una cotización base es la que se da en un contrato de futuros que expresa el precio como la diferencia entre el precio del contrato de futuros y otro contrato de futuros o el precio spot del producto básico subyacente.
Utilizado por sí solo, se refiere a la diferencia entre el precio de entrega detallado en un contrato de futuros y el precio spot de un producto determinado.
DESGLOSE Cita de base
Una cotización base para un contrato de futuros utiliza la diferencia entre el precio de un precio al contado del producto o puede compararse con otro contrato de futuros existente. Como la base es el diferencial entre el producto y un contrato, se puede calcular usando la fórmula:
- Base = precio del contrato de futuros - precio de entrega al contado
Como ejemplo, el precio spot de un bushel de maíz es de $ 3 en enero, y el precio de un contrato de futuros de entrega en febrero para el mismo producto es de $ 3.25, entonces la base es de $ 0.25. ($ 3.25 - $ 3 = $ 0.25).
La base también puede aparecer como un valor negativo, como en el maíz spot de $ 3 y un contrato de entrega de febrero de $ 2.75, tiene una base de - $ 0.25.
Un agricultor de maíz que busca protegerse contra el futuro movimiento descendente en el precio spot del maíz puede decidir ofrecer un contrato de futuros en enero. El agricultor, preocupado de que el precio del maíz caiga por debajo de $ 3, podría intentar fijar un precio de $ 3.25 por bushel para entrega en febrero. La cotización base para dicho contrato se expresaría como $ 0.25 por debajo, ya que el precio en efectivo estaría por debajo del precio del contrato.
Si el agricultor vende su contrato, mantendrá una posición corta y estará sujeto a un riesgo básico. Este riesgo es que la compensación, cobertura, se moverá en una dirección que no sea directamente opuesta. En lugar de que el precio del maíz caiga, podría aumentar o permanecer igual.
Por lo general, los precios al contado y los precios futuros se moverán juntos, y la volatilidad de la base será relativamente baja. Si, en nuestro ejemplo anterior, el precio en efectivo aumenta por encima de $ 3.25 por bushel entre enero y febrero, la base del contrato de febrero del agricultor se reducirá y la posición corta del agricultor perderá valor. A medida que esto sucede, la cotización base de los contratos de febrero de $ 3.25 del agricultor reflejaría la mayor diferencia entre el contrato y el precio al contado. Este diferencial se vería compensado por el precio spot que el agricultor puede recibir en febrero por ventas fuera del contrato de futuros. Sin embargo, el agricultor eventualmente se vería obligado a realizar la entrega de ese maíz a $ 3.25 por bushel o cerrar la posición corta comprando una posición opuesta en el mercado abierto.
Los movimientos en la base se ven afectados por muchos factores, incluidos los costos de mantenimiento, los eventos climáticos y las variaciones geográficas para los contratos ofrecidos en diferentes mercados.
