Los aspectos negativos de las grandes acciones tecnológicas están creciendo, incluidas las guerras comerciales, las violaciones de la privacidad, las amenazas de medidas regulatorias en áreas como el antimonopolio y la desaceleración de la economía, sin embargo, estas acciones continúan siendo líderes del mercado, en parte porque los grandes inversores siguen siendo grandes compradores. Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN) y Facebook Inc. (FB) se combinaron para entregar el 19% del rendimiento total del índice S&P 500 (SPX) para el año -hasta la fecha hasta el 18 de julio de 2019, según cálculos de S&P Dow Jones Indices informados en The Wall Street Journal.
"Muchas personas simplemente los quieren ya sea que las tasas de interés estén subiendo, bajando o quedándose donde están", como dijo Jamie Cox, socio gerente de la firma de administración de patrimonio con sede en Virginia Harris Financial Group. Su firma posee acciones de Microsoft y Amazon y ha ido aumentando su posición en Microsoft. Mona Mahajan, estratega de inversiones de Estados Unidos en Allianz Global Investors, dijo: “Si no posee una participación central en algunos de los líderes, puede que se esté perdiendo. Esos pocos nombres probablemente se benefician desproporcionadamente porque tienen historias de crecimiento real detrás de ellos ".
Importancia para los inversores
Como porcentaje del rendimiento total para el S&P 500, la proporción entregada por estas cuatro acciones hasta el momento en 2019 es aproximadamente igual a su contribución en 2017 y durante los primeros tres trimestres de 2018, agrega los índices Dow Jones de S&P. Mientras tanto, los principales administradores de activos, incluidos Vanguard Group, State Street Corp. y T. Rowe Price, generalmente han aumentado sus tenencias de estas acciones, así como de la empresa matriz de Google Alphabet Inc. (GOOGL) y Netflix Inc. (NFLX), durante el primer trimestre de 2019, según los datos de FactSet Research Systems citados por el Journal.
Muchos inversores creen que estas acciones están preparadas para ofrecer altas tasas de crecimiento sin importar a dónde vaya la economía general. Este sentimiento se basa en su asociación con tendencias populares como la computación en la nube y la inteligencia artificial (IA).
Entre los riesgos con las acciones de FAANG y FAAMG está que se encuentran en el 10% superior de las acciones de S&P 500 más concurridas, según Ann Larson, directora gerente de investigación cuantitativa global en AllianceBernstein, según lo informado por el Journal. Su equipo analizó una variedad de medidas para hacer esta evaluación, como las mayores tenencias de administradores de inversiones activos y la rapidez con la que se agregaron a estas posiciones en los últimos trimestres. Entre los sectores del mercado, la tecnología fue la más concurrida según su análisis.
Además, las acciones tecnológicas en general, y estas acciones en particular, tienen valoraciones altas en comparación con el S&P 500 en su conjunto. Esas valoraciones están impulsadas en parte por las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, que redistribuye la tasa de descuento aplicada para anticipar ganancias futuras.
Mirando hacia el futuro
Las acciones de Alphabet y Facebook tuvieron éxito en junio cuando surgieron informes de que eran objeto de investigaciones antimonopolio por parte del gobierno federal de los EE. UU. La Comisión Federal de Comercio (FTC) está llevando a cabo sondeos en Amazon.com y Facebook, mientras que el Departamento de Justicia (DOJ) está investigando Apple y Alphabet, informan Barron.
El espectro de acciones regulatorias que limitarían a estos gigantes tecnológicos, quizás obligándolos a salir de ciertos mercados o deshacerse de ciertas unidades de negocios, es probable que sea una preocupación más apremiante para los inversores con el tiempo. De hecho, la división de Google de Alphabet ya ha sido golpeada con tres grandes multas de los reguladores europeos por prácticas anticompetitivas o engañosas desde 2017, con un valor total de $ 9 mil millones hasta ahora.
