La volatilidad de Bitcoin está disminuyendo, y eso aparentemente está haciendo que el comercio spot tradicional en la criptomoneda más grande del mundo sea una actividad cada vez más aburrida. Los especuladores que buscan operaciones de jackpot ahora están recurriendo a derivados de Bitcoin, productos apalancados que pueden transformar incluso cambios menores de precios del activo subyacente en ganancias importantes, pero también pérdidas sustanciales. El comercio global de tales productos ahora está superando al comercio al contado en Bitcoin, según una historia reciente en Bloomberg como se describe a continuación.
Liderando la estampida de derivados de Bitcoin está el intercambio de criptomonedas BitMex en un volumen de negociación de $ 1.82 mil millones en contratos de futuros de Bitcoin de 24 horas. El siguiente es Huobi con un volumen de operaciones de 24 horas de $ 1.00 mil millones, seguido de bitFlyer con $ 0.67 mil millones, Binance con $ 0.56 mil millones y CoinFlex con $ 0.48 mil millones. El volumen de comercio diario global en derivados de Bitcoin ahora está en el rango de $ 5 mil millones a $ 10 mil millones, 10 a 18 veces más alto que el volumen spot de Bitcoin.
"Ahí es donde se hará el dinero en criptografía", dijo a Bloomberg Sid Shekhar, cofundador del rastreador TokenAnalyst con sede en Londres. "Es el casino más grande de la historia".
Para llevar clave
- El comercio de derivados de Bitcoin está superando el comercio spot de Bitcoin.El volumen de comercio diario global entre $ 5 mil millones y $ 10 mil millones La volatilidad del precio spot de Bitcoin ha caído a menos del 2% por día recientemente.Los derivados de Bitcoin permiten a los operadores usar el apalancamiento.
Lo que significa para los inversores
El comercio de derivados de Bitcoin superó el del comercio spot solo recientemente, ya que el volumen de comercio diario en ambos era casi igual a principios de año, aunque debe tenerse en cuenta que no es fácil obtener datos precisos de los intercambios de cifrado. Al menos una de las razones de la disminución de las operaciones al contado en relación con la negociación de derivados es la presencia de las ballenas Bitcoin, participantes del mercado que controlan aproximadamente un tercio de las monedas digitales. Estas ballenas pueden tener impactos desproporcionados en los movimientos de precios y contribuir a la falta de liquidez.
Pero una razón más importante para el cambio al comercio de derivados es la disminución de la volatilidad del propio Bitcoin. Los cambios de precios han caído por debajo del 2% por día recientemente, según el intercambio BitMex, según Bloomberg. Si bien eso podría ayudar a mejorar la candidatura de Bitcoin como una reserva de valor estable y favorecer a aquellos que ven la moneda digital como una forma de dinero, es un desarrollo decepcionante para los operadores que especulan sobre cambios importantes en los precios. Aunque el activo digital que algunos han comparado con el oro perdió casi el 20% de su valor en un período de cuatro días cerca de finales de septiembre.
Pero los operadores que buscan ganancias inesperadas que provienen de asumir más riesgos están migrando a los mercados de derivados, haciendo uso del apalancamiento para aumentar las ganancias potenciales en ausencia de movimientos de precios volátiles del subyacente. Tanto BitMex como Binance ofrecen contratos de futuros de Bitcoin que pueden aprovecharse más de 100 veces y, a menudo, sin fecha de vencimiento (es decir, contratos de futuros perpetuos). Binance acaba de lanzar sus futuros en septiembre y ya tiene 34, 000 clientes registrados para el comercio de derivados y maneja alrededor de $ 500 millones en futuros todos los días.
"Cuando operan con apalancamiento, los operadores no tienen que atar tanto capital como lo harían", dijo el CEO de Binance, Zhao Changpeng, a Bloomberg. “Esto hace que el comercio de futuros sea más barato. Esta es la razón por la cual el comercio de futuros en los mercados tradicionales es más alto que el comercio spot ".
Pero en los mercados tradicionales, los derivados a menudo se utilizan para cubrir transacciones comerciales, que hasta el momento no son tan comunes en los mercados de criptomonedas. El uso más probable de derivados en estos mercados es para especular, y eso significa que hay mucha especulación. Se han comercializado más de $ 23 mil millones en productos derivados de cifrado durante los primeros nueve meses del año, incluidas las opciones de cifrado, futuros y otros instrumentos exóticos.
Mirando hacia el futuro
Pero para algunos, la especulación equivale a apostar. Y si bien el apalancamiento, usar efectivo prestado para aumentar la exposición de uno en un activo financiero, puede amplificar las ganancias, también puede amplificar las pérdidas. En un mercado lo suficientemente grande, las pérdidas prolongadas pueden tener efectos indirectos en otros mercados financieros y crear el potencial de una crisis financiera, por lo que los reguladores gubernamentales de todo el mundo están adoptando una postura firme sobre los derivados criptográficos. "Los productos más populares que la gente comercializa, ni siquiera se los puede ofrecer en los Estados Unidos", dijo a Bloomberg el CEO de Circle, Jeremy Allaire.
