Si bien algunos reguladores vinculados a bitcoin, como los contratos de futuros de bitcoin, han sido aprobados por los reguladores y se negocian activamente en los mercados estadounidenses y mundiales, la participación en el mercado en dichos valores basados en derivados se ha limitado principalmente a los comerciantes activos y participantes institucionales con bolsillos profundos. Los defensores de la criptomoneda han estado abogando por el lanzamiento de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin durante mucho tiempo.
Una vez aprobado, se espera que facilite una ruta conveniente y de bajo costo para que los inversores minoristas obtengan exposición a bitcoins a través de productos negociados en bolsa. Varias solicitudes a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) para ETF de bitcoin no han tenido éxito, por lo que no hay una opción nacional para el ETF de bitcoin para inversores con sede en EE. UU. Sin embargo, un instrumento que cotiza en el extranjero recientemente allanó el camino para permitir que los inversores estadounidenses tomen una ruta segura para comerciar e invertir en bitcoin.
El Bitcoin Tracker One, una nota negociada en bolsa (ETN) que ha estado disponible para negociarse en el intercambio Nasdaq Estocolmo desde 2015, recientemente comenzó a cotizar en dólares estadounidenses. Anteriormente, este instrumento de seguimiento solo estaba disponible en euros o corona sueca, y la edición en dólares estadounidenses permitirá a los participantes estadounidenses comerciar.
Cómo funciona Bitcoin Tracker One
Lanzado en 2015 en el intercambio NASDAQ / OMX en Estocolmo, el Bitcoin Tracker One se convirtió en la primera seguridad basada en bitcoin en un intercambio regulado. El intercambio NASDAQ / OMX lo clasifica como un "certificado de seguimiento" no vinculado a la equidad, que es una seguridad que intenta rastrear el rendimiento de su activo subyacente y se negocia como cualquier otra acción estándar que figure en el intercambio.
Bitcoin Tracker One proporciona exposición al rendimiento de bitcoin al rastrear el rendimiento del precio de bitcoin (BTC / USD) antes de una tarifa. El objetivo del producto es proporcionar un rendimiento diario aproximadamente equivalente al rendimiento de bitcoin en los tres intercambios digitales más líquidos seleccionados por el proveedor del producto, antes de las tarifas y los costos. En términos simples, si el precio de bitcoin sube o baja 1%, también se espera que el precio del Bitcoin Tracker One ETN se mueva en la misma cantidad.
Imagen cortesía: XBTProvider
El ETN ha obtenido la aprobación de la FSA sueca (Finansinspektionen) y mantiene las reservas de bitcoin necesarias bajo custodia con certificados garantizados por Global Advisors (Jersey) Limited. No distribuye dividendos.
Cómo intercambiar Bitcoin Tracker One
Cualquier inversor puede comprar acciones de ETN a través de cuentas de corretaje utilizando el símbolo de cotización CXBTF, informa Bloomberg. Cuando un inversor compra acciones de Bitcoin Tracker One, paga dinero para obtener una participación equivalente en bitcoins menos las tarifas y cargos. Por ejemplo, bitcoin se cotizaba a $ 18, 980.4 el 18 de diciembre de 2017. El mismo día, las acciones de Bitcoin Tracker One ETN estaban disponibles por $ 94.31. Cualquiera que compre el mínimo requerido de una acción de este ETN pagaría el costo anterior al emisor, quien compraría el número equivalente o fracción de bitcoins por el dinero neto recibido de dichos inversores. Esencialmente, este ETN permite a los inversores realizar inversiones de bajo costo y bajo monto en bitcoin. Cuando el inversor quiere retirar sus tenencias de ETN de bitcoin, simplemente vende sus acciones y obtiene el equivalente en dólares. El emisor de ETN vende el número o fracción equivalente de bitcoins para la redención.
Ventajas de un ETN de Bitcoin
Los inversores de Bitcoin Tracker One no necesitan preocuparse por el almacenamiento seguro de bitcoins, de lo que se ocupan los custodios y garantes que certifican las reservas reales de bitcoin. Por el contrario, si las personas mantienen bitcoins directamente en las billeteras digitales, son responsables de la seguridad de los activos digitales y siguen siendo vulnerables al creciente número de robos y piratas informáticos.
La cantidad relativamente baja por acción hace que la inversión en bitcoins sea más asequible para clientes minoristas más pequeños. Además, la tenencia reside como una participación estándar en la cuenta demat, eliminando las molestias de mantener y asegurar una billetera digital separada. Al momento de la escritura, el ETN cobra un costo anual total del 2.5% del monto invertido, que puede ser menor que los costos de transacción incurridos al negociar directamente con bitcoins.
Riesgos asociados con un ETN de Bitcoin
La inversión viene con riesgo de divisas. Aunque se pueden comprar acciones de Bitcoin Tracker One ETN en dólares estadounidenses y ejecutar sus órdenes en dólares, todavía se liquidan y liquidan en moneda local y se mantienen bajo custodia en Suecia. Cualquier fluctuación en la tasa dólar-corona puede afectar los rendimientos netos.
Los inversores también deben tener en cuenta que este es un producto basado en el valor del activo neto (NAV) que se cotiza como un producto de fin de día. Aunque es comparable y se presenta como un sustituto adecuado de un ETF basado en bitcoin, el ETN de Bitcoin Tracker One no es técnicamente un ETF. Los ETF generalmente operan en tiempo real con cambios de precios cada segundo, lo que permite oportunidades de negociación intradía para operadores activos, así como opciones de venta en corto. Desafortunadamente, estas características comerciales activas no pueden explotarse usando Bitcoin Tracker One.
El producto también viene con otros riesgos estándar, como el riesgo de crédito vinculado a la posición financiera del emisor y el riesgo de contraparte, que representa las posibilidades de incumplimiento por parte del emisor. Aunque la provisión de reserva garantiza la seguridad de las inversiones, sigue siendo limitada para que el custodio y el garante puedan pagar lo que se debe.
Además, si bien dichos productos de inversión ofrecen facilidad de conveniencia al público en general, no se debe olvidar que la valoración de estos productos está directamente relacionada con el activo subyacente: bitcoin. Si el precio de bitcoin baja significativamente, el precio de las acciones de Bitcoin Tracker One también disminuirá. Este ETN es comparable al Bitcoin Investment Trust de Grayscale.
La línea de fondo
Si bien los entusiastas de bitcoin de EE. UU. Aún deberán esperar más tiempo para obtener un verdadero ETF de bitcoin, la ruta ETN les ofrece una alternativa, aunque con riesgos, costos y gastos generales adicionales.
