¿Qué es una llamada canaria?
Una llamada canaria es un bono de aumento que no se puede llamar después de completar su período de primer paso. Un bono progresivo es aquel en el que el bono paga una tasa de cupón inicial para el primer período designado del término, y luego sube a una tasa más alta para los períodos restantes.
Con una llamada canaria, el emisor del bono se reserva la opción de volver a llamar el bono hasta que se alcance el primer paso, pero no puede volver a llamarlo después de ese punto. El ejercicio de una llamada canaria solo puede ocurrir en fechas predeterminadas.
DESGLOSE Canarias Call
En una situación de canary call, si el emisor del bono decide no llamar antes de que expire el canary call, el bono seguirá siendo un bono de incremento típico, donde la tasa de cupón aumentará con cada período de incremento. El problema detallará las fechas específicas en las que se puede devolver una llamada canaria. De esa manera, es similar a una opción de Bermudas. Con una opción de Bermudas, el titular tiene derecho a ejercer esa opción a intervalos predeterminados, o fechas, durante la vida útil del contrato.
Una ventaja para los emisores de bonos escalonados es que les ofrece una táctica protectora contra la caída de las tasas de interés. Con una opción de compra canaria, el emisor pierde esa ventaja una vez que ha pasado el primer período de incremento. Las llamadas a Canarias pueden hacer que los bonos de refuerzo sean más atractivos para los inversores.
Inversores que compran y mantienen valores como bonos escalonados. En general, porque no se ven tan afectados por las fluctuaciones de las tasas de interés como los bonos tradicionales. Los bonos escalonados, y aquellos con llamadas canarias, en particular, son especialmente atractivos en momentos en que es probable que las tasas de interés superen rápidamente la tasa escalonada. Aunque, por supuesto, este cambio en las tasas de interés a menudo puede ser difícil de predecir con certeza con precisión.
Ejemplo de una llamada canaria
En este escenario, la Compañía Acme emite un bono a siete años con una opción de compra canaria. La tasa de cupón inicial es del 6 por ciento. La tasa aumenta hasta un 7 por ciento después de dos años, con un incremento adicional a intervalos de 2 a 3 años.
En el punto de cuatro años, la tasa de mercado abierto puede haber caído al 5 por ciento. En este punto, a Acme Company le encantaría llamar al bono y volver a emitir la deuda a la tasa de interés de mercado más baja. Sin embargo, ya no tendrían esa opción debido a la llamada canaria. La opción canaria limitó su capacidad de volver a llamar solo a la fecha del primer punto de aumento, que ocurrió en la marca de dos años.
